博瑞傳播(600880.SH)今日發(fā)布公告稱，公司已經(jīng)正式簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，將收購(gòu)成都?jí)艄S網(wǎng)絡(luò)信息有限公司(下稱“夢(mèng)工廠”)100%股權(quán)，正式介入網(wǎng)游行業(yè)。

　　公告稱，公司已于4日分別與周秀紅、馬希霖、廖繼志等人簽署轉(zhuǎn)讓合同，受讓他們所持有的夢(mèng)工廠62.78%的股權(quán)，而夢(mèng)工廠總經(jīng)理裘新也將其所持有的夢(mèng)工廠37.22%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給博瑞傳播。至此，博瑞傳播將受讓夢(mèng)工廠所有股份。而根據(jù)雙方簽訂的協(xié)議，博瑞傳播此次受讓夢(mèng)工廠100%股權(quán)的轉(zhuǎn)讓價(jià)款為4.41億元人民幣。若2009年度夢(mèng)工廠的凈利潤(rùn)超過(guò)7540萬(wàn)元，轉(zhuǎn)讓價(jià)款將依據(jù)協(xié)議約定進(jìn)行調(diào)整，但是調(diào)整后的轉(zhuǎn)讓價(jià)款總額將不超過(guò)4.81億元人民幣。

　　博瑞傳播稱，收購(gòu)夢(mèng)工廠的股權(quán)可以進(jìn)一步優(yōu)化公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，完善傳媒產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈，進(jìn)一步提升企業(yè)的盈利空間，奠定公司可持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)。而二級(jí)市場(chǎng)上，博瑞傳播收購(gòu)夢(mèng)工廠之舉也贏得了投資者的認(rèn)可。公司股價(jià)近期大幅上揚(yáng)。在公布收購(gòu)消息后，公司股價(jià)從每股15.06元一路上漲至每股19.88元的高點(diǎn)，上漲幅度超過(guò)30%。

　　而公司一季報(bào)顯示，博瑞傳播也是基金扎堆的個(gè)股之一。一季報(bào)顯示的前十大流通股股東全為基金公司或保險(xiǎn)公司。最值得注意的是，總是會(huì)有一些先知先覺(jué)的資金提前布局。一季報(bào)中透露新進(jìn)的匯添富、友邦華泰等5只基金和保險(xiǎn)公司股東共計(jì)持股3807.31萬(wàn)股，僅以近期股價(jià)漲幅超過(guò)5元計(jì)算，近期這5只基金和保險(xiǎn)公司產(chǎn)品就豪賺1.9億元。

　　對(duì)于此項(xiàng)收購(gòu)行為，中投證券認(rèn)為，投資網(wǎng)游，將進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)公司跨媒體經(jīng)營(yíng)的戰(zhàn)略突破，并充分顯示出公司管理層穩(wěn)健而不乏進(jìn)取的經(jīng)營(yíng)風(fēng)格。中投證券稱，上調(diào)博瑞傳播的估值預(yù)期，維持“推薦”評(píng)級(jí)。暫不考慮收購(gòu)夢(mèng)工廠的影響，預(yù)計(jì)公司2009~2011年的EPS為0.62、0.68、0.75元，在當(dāng)前股價(jià)下(17.97元)2009年對(duì)應(yīng)PE為29倍，處于合理水平。然而，鑒于公司不斷向新媒體進(jìn)發(fā)的積極進(jìn)取精神以及其較強(qiáng)的行動(dòng)能力，預(yù)計(jì)市場(chǎng)將愿意給予博瑞傳播至少10%的估值溢價(jià)。按2009年32倍PE，公司6個(gè)月目標(biāo)價(jià)為19.84元。

　　愛(ài)建證券亦認(rèn)為，博瑞傳播目前業(yè)務(wù)包羅了從發(fā)行投遞、印務(wù)、廣告等完整報(bào)業(yè)服務(wù)的產(chǎn)業(yè)鏈，收入主要來(lái)源于傳統(tǒng)傳媒業(yè)務(wù)。2008年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入超過(guò)8億元、凈利潤(rùn)1.91億元，同比增長(zhǎng)14.34%和41.57%。同時(shí)，公司更是提出堅(jiān)定推行“傳統(tǒng)媒體運(yùn)營(yíng)服務(wù)商、新興媒體內(nèi)容提供商、文化產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略投資者”的發(fā)展戰(zhàn)略，本次收購(gòu)將使公司借機(jī)踏足網(wǎng)絡(luò)游戲行業(yè)，在新興媒體業(yè)務(wù)方面有所突破。按照夢(mèng)工廠目前的營(yíng)收水平，可獲凈利潤(rùn)7000萬(wàn)元左右，增厚每股收益0.18元左右，給予“推薦”評(píng)級(jí)。