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特步國(guó)際下月香港上市 奧運(yùn)概念成資本市場(chǎng)熱點(diǎn)

2008-09-07 13:07:04      挖貝網(wǎng)

  繼鴻星爾克、中國(guó)體育、安踏體育上市之后,特步國(guó)際(1368.HK)于5月21日至26日在香港公開招股,預(yù)計(jì)將于6月3日正式在港交所主板掛牌上市。

  “奧運(yùn)體育概念是目前資本市場(chǎng)的熱點(diǎn),選擇現(xiàn)在上市的時(shí)機(jī)恰到好處?!?月21日,特步國(guó)際有關(guān)人士如是告訴本報(bào)記者。

  記者了解到,緊隨特步國(guó)際,Nike、Adidas等知名運(yùn)動(dòng)品牌的分銷商寶勝國(guó)際(3813.HK)亦在5月26日起公開招股,預(yù)期6月6日登陸港交所。

 降低OEM比例

  特步國(guó)際此次IPO計(jì)劃發(fā)行5.5億股,90%國(guó)際配售,10%公開發(fā)售,發(fā)行指導(dǎo)價(jià)區(qū)間為每股4.05至5.5港元。照此計(jì)算,其募集的資金最少為22.28億港元,最高達(dá)30.25億港元。

  和當(dāng)?shù)乇姸噙\(yùn)動(dòng)鞋企一樣,特步國(guó)際最初也是從OEM業(yè)務(wù)起家。泉州一位運(yùn)動(dòng)鞋企業(yè)老總透露,特步的實(shí)際控制人丁水波創(chuàng)業(yè)時(shí)年僅17歲,當(dāng)時(shí)是聯(lián)合兩個(gè)朋友集資1500元起步。

  彼時(shí),丁水波的鞋廠類似于家庭作坊,其經(jīng)營(yíng)流程就是先到市場(chǎng)購(gòu)買原材料,交給附近的家庭加工生產(chǎn),然后拿到市場(chǎng)推銷。此后,丁水波與當(dāng)?shù)乇姸噙\(yùn)動(dòng)鞋企一樣,依靠鞋類OEM業(yè)務(wù)迅速起家。

  目前,特步國(guó)際已集開發(fā)、生產(chǎn)和銷售運(yùn)動(dòng)品牌用品于一身,擁有特步、柯林品牌以及迪士尼運(yùn)動(dòng)系列品牌的中國(guó)特許使用權(quán)。2007年度,特步國(guó)際營(yíng)業(yè)額達(dá)13.6億元。

  在特步國(guó)際董事長(zhǎng)兼總裁丁水波近期的發(fā)言稿中,記者看到,“開發(fā)自有品牌后,現(xiàn)在零售占公司業(yè)務(wù)已超過(guò)90%。特步國(guó)際旗下服裝與鞋類的比例,分別占1/3和2/3,今后的目標(biāo)是各占一半?!倍∷鞔_表示,公司的OEM業(yè)務(wù)占收入比重也將逐步減少,去年是7.8%,今年的目標(biāo)控制在2%以內(nèi),未來(lái)將降到1%左右。

  欲成國(guó)際品牌

  “借助資本市場(chǎng)的力量,能夠迅速拉動(dòng)品牌的快速發(fā)展?!碧夭絿?guó)際有關(guān)人士認(rèn)為。

  記者了解到,在募集的這筆資金中,將有約24%用于收購(gòu)品牌及新項(xiàng)目投資,約22%投入媒體廣告及品牌推廣活動(dòng),約17%用于擴(kuò)大及改善分銷網(wǎng)絡(luò),約19%作為擴(kuò)充服裝生產(chǎn)廠房投入。

  “收購(gòu)品牌以戶外體育品牌、童裝童鞋等為目標(biāo),無(wú)論是國(guó)際或本地品牌都會(huì)考慮?!碧夭絿?guó)際有關(guān)人士稱,“今年特步在奧運(yùn)營(yíng)銷方面的投入不會(huì)少于2億元?!?/p>

  “我們的目標(biāo)是成為世界的品牌,耐克用了40年實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo),阿迪達(dá)斯用了80年,相信我們可以走得更快。”丁水波說(shuō)。目前國(guó)內(nèi)體育用品行業(yè)發(fā)展勢(shì)頭迅猛,市場(chǎng)占有率卻不斷向少數(shù)知名品牌集中。據(jù)前銳(上海)商務(wù)咨詢有限公司調(diào)查,目前,前5大品牌的銷售收益約占中國(guó)運(yùn)動(dòng)服飾市場(chǎng)的40%,而Nike、Adidas始終穩(wěn)居第一、第二位置。

  與特步國(guó)際毗鄰的安踏體育,2007年7月10日在香港交易所上市后,利用31億港元募資,擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模和用于品牌推廣與擴(kuò)大營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò),依靠資本強(qiáng)勢(shì),銷售渠道迅速擴(kuò)張,品牌美譽(yù)度也大幅提升,今年前三季的訂單較去年增長(zhǎng)了50%,并且毛利率水平將由約33%提升至38%。

  事實(shí)上,在運(yùn)動(dòng)品牌集中的泉州,喬丹運(yùn)動(dòng)、匹克運(yùn)動(dòng)、康威、德爾惠、貴人鳥等當(dāng)?shù)刂\(yùn)動(dòng)品牌,都制定了上市計(jì)劃時(shí)間表,只不過(guò)選擇的地點(diǎn)各異。

  然而,這些年來(lái)國(guó)內(nèi)企業(yè)欲成為國(guó)際品牌的不在少數(shù),并且先后嘗試過(guò)OEM、國(guó)外建廠、尋求國(guó)外銷售代理、與國(guó)外企業(yè)或者品牌合作、并購(gòu)等方式,但鮮有成功者,而資本市場(chǎng)的力量,是否就是那根點(diǎn)石成金的棍子?

  投資者收益高達(dá)8000萬(wàn)

  特步國(guó)際招股文件顯示,2007年度營(yíng)業(yè)額13.6億元(人民幣,下同),凈利潤(rùn)2.22億元,公司預(yù)測(cè)今年目標(biāo)凈利潤(rùn)將不少于4.68億元,較去年增長(zhǎng)超過(guò)一倍,招股價(jià)相當(dāng)于預(yù)測(cè)市盈率的17.1至22.3倍,上市后派息率將不低于30%。

  特步國(guó)際此番上市,除了丁水波家族財(cái)富呈現(xiàn)倍數(shù)增長(zhǎng),作為戰(zhàn)略投資入股僅為一年的凱雷投資,其收益也是十分豐厚。

  據(jù)特步國(guó)際有關(guān)人士透露,2007年6月,知名私募基金凱雷投資以可換股貸款協(xié)議形式,以3000萬(wàn)美元入股,持有特步國(guó)際9.6%的股權(quán),上市后將攤薄至7.2%,共計(jì)持有158515500股,并在特步國(guó)際占有一個(gè)董事席位。

  而凱雷投資入股的價(jià)格僅為1.55港元,遠(yuǎn)低于特步國(guó)際每股4.05港元至5.5港元的發(fā)行區(qū)間,若以5.5港元的發(fā)行價(jià)計(jì)算,價(jià)值達(dá)87183.525萬(wàn)港元,按照目前的匯率換算,凱雷投資的收益已高達(dá)8177.375萬(wàn)美元。

  雖然凱雷有半年的禁售期,但這個(gè)禁售期并不算長(zhǎng)。若以安踏體育的表現(xiàn),上市后股價(jià)遠(yuǎn)高于發(fā)行價(jià),凱雷投資無(wú)疑還有更高獲益。

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