一場(chǎng)中小企業(yè)間的并購(gòu)大劇正在上演.

    在傳出資金鏈斷裂而陷入困境不到2個(gè)月的時(shí)間, 浙江臺(tái)州的"飛躍集團(tuán)"宣布將與同屬臺(tái)州的另一家企業(yè)中捷股份"合作".7月25日,中捷和飛躍的老總坐到了同一張會(huì)議桌前,決定開(kāi)展合作,進(jìn)行產(chǎn)業(yè)整合.這次談判給雙方都帶來(lái)了歷史性轉(zhuǎn)機(jī).

    盡管這場(chǎng)"并購(gòu)"幕后有著政府或隱或現(xiàn)的身影,但沒(méi)有疑問(wèn)的是,終于有企業(yè)忍耐不住寂寞,在市場(chǎng)的"愁云慘霧"中伸出了擴(kuò)張的雙手.這場(chǎng)在復(fù)雜背景環(huán)境下發(fā)生,并且糅合進(jìn)了諸多特殊因素,進(jìn)而對(duì)整個(gè)制造業(yè)具有重要啟示意義的一次本土中小民營(yíng)企業(yè)之間的并購(gòu),有著更多的特殊價(jià)值.而在長(zhǎng)三角,更多中小企業(yè)間的并購(gòu)也正在悄然推進(jìn),種種跡象表明,去年以來(lái)中小企業(yè)面臨的困局似乎正在打開(kāi)一個(gè)缺口.

    中捷入主飛躍

    在今年5月飛躍資金鏈傳出斷裂的消息后,中捷是否入主飛躍就成了業(yè)內(nèi)最大的懸疑.

    7月24日,事件可能的結(jié)局終于初現(xiàn)端倪,當(dāng)天,中捷股份漲停,25日上午收盤(pán)時(shí),其股價(jià)繼續(xù)上漲7.99%,25日下午,中捷股份申請(qǐng)臨時(shí)停牌.

    中捷股份公告顯示,7月26日與飛躍集團(tuán)就產(chǎn)業(yè)整合事宜開(kāi)展商討,兩天后,雙方即簽訂了合作意向書(shū).當(dāng)天參會(huì)的一個(gè)人員回憶說(shuō),"當(dāng)天會(huì)議非常簡(jiǎn)單,臺(tái)州市經(jīng)委的領(lǐng)導(dǎo)牽頭,中捷和飛躍各派代表,椒江區(qū)也有領(lǐng)導(dǎo)參會(huì).當(dāng)時(shí),中捷來(lái)了四個(gè)人,飛躍好像就邱繼寶一個(gè)人參加了."這位與會(huì)人員表示,當(dāng)天邱繼寶比較沉默,發(fā)言不多,神情顯得比較落寞.

    這場(chǎng)會(huì)改變飛躍命運(yùn)的會(huì)議幾乎不能算是個(gè)正式會(huì)議,臺(tái)州市經(jīng)委在詢問(wèn)了雙方意見(jiàn)后,很快就結(jié)束了.最重要的是,中捷和飛躍同意進(jìn)行合作.

    盡管談判表面上是一個(gè)"圓桌會(huì)議":政府、企業(yè)雙方平等地坐到了一起探討合作的可能性.但是一方是有強(qiáng)大的資本市場(chǎng)作依托的上市企業(yè),另一方是融資困難且資金鏈已經(jīng)斷裂的昔日行業(yè)霸主,結(jié)果不難想像.

    28日,中捷股份和飛躍迅速就重組事宜簽訂了《合作意向書(shū)》.中捷、飛躍都派出相關(guān)行業(yè)研究人員、財(cái)務(wù)人員及法務(wù)人員,在臺(tái)州市經(jīng)委的協(xié)調(diào)下研究具體的產(chǎn)業(yè)整合方案,提交各自的權(quán)力機(jī)構(gòu)研究與批準(zhǔn)后實(shí)施.

    "現(xiàn)在中介公司在對(duì)飛躍的資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估,這是整合的第一步,等評(píng)估方案出來(lái)了,雙方再談合作的細(xì)節(jié)."知情人士透露.雙方協(xié)議,雙方將派出相關(guān)行業(yè)研究人員、財(cái)務(wù)人員及法務(wù)人員在臺(tái)州市人民政府相關(guān)職能部門(mén)的協(xié)調(diào)下進(jìn)行具體研究產(chǎn)業(yè)整合方案.

    據(jù)公開(kāi)公告預(yù)計(jì),具體整合方案將于8月28日前完成并披露,中捷股份股票也將于8月28日恢復(fù)交易.這意味著,這場(chǎng)縫紉機(jī)行業(yè)轟轟烈烈的并購(gòu)將在8月底之前完成.[page]

    尚需通過(guò)證監(jiān)會(huì)審核

    今年5月15日,中捷股份控股股東、實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)蔡開(kāi)堅(jiān)因巨額違規(guī)占用上市公司資金事項(xiàng)被深交所公開(kāi)譴責(zé).

    中捷股份董事長(zhǎng)蔡開(kāi)堅(jiān)曾指使公司相關(guān)人員避開(kāi)上市公司管理程序,未經(jīng)正常審批手續(xù),多次轉(zhuǎn)出中捷股份資金,供第一大股東中捷控股集團(tuán)無(wú)償使用,涉案金額超過(guò)5億元.案發(fā)后,包括蔡開(kāi)堅(jiān)在內(nèi)的六名中捷股份高管辭職.

    中捷公告中表示,公司近期因大股東違規(guī)占資剛受過(guò)有關(guān)部門(mén)處罰,可能會(huì)對(duì)重組產(chǎn)生重大影響.

    從飛躍集團(tuán)的資產(chǎn)狀況分析,即使中捷股份僅僅是整合其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn),也勢(shì)必會(huì)觸到中國(guó)證監(jiān)會(huì)所規(guī)定的"重大資產(chǎn)重組情形"之紅線,因此必須要過(guò)"上市公司并購(gòu)重組審核委員會(huì)"這一關(guān).

    對(duì)此,中捷股份董秘崔巖峰向記者透露,有可能需要去重組審核委員會(huì)審核,也有可能不需要,這都是要看飛躍的資產(chǎn)情況.

    這似乎透露出兩種信息,中捷與飛躍的合作只局限于縫紉機(jī)產(chǎn)業(yè),這個(gè)產(chǎn)業(yè)的資產(chǎn)狀況,現(xiàn)在并不樂(lè)觀.

    記者了解到,本年度并購(gòu)重組委已經(jīng)召開(kāi)了12次會(huì)議,所審核的上市公司并購(gòu)重組事項(xiàng)的過(guò)會(huì)率并不高,因此在中捷股份大股東"違規(guī)在先"這樣的狀況下,中國(guó)證監(jiān)會(huì)這一關(guān)才是一道真正的坎--中捷股份能否如愿一躍而成為縫紉設(shè)備行業(yè)的龍頭老大,飛躍集團(tuán)的大股東能否如愿得到可以渡過(guò)難關(guān)的現(xiàn)金,還是要等到并購(gòu)審核委員會(huì)開(kāi)過(guò)以后才能落定.

    "并購(gòu)潮"將在明年觸頂

    中捷和飛躍,是許多正在準(zhǔn)備加入并購(gòu)隊(duì)伍中的中小企業(yè)的縮影.

    "資本運(yùn)作很重要的一個(gè)方面即現(xiàn)有存量資本的盤(pán)活,企業(yè)應(yīng)當(dāng)對(duì)現(xiàn)有資產(chǎn)經(jīng)常性地做整合、剝離的工作,把資本集聚到最具核心競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)業(yè)上."浙江產(chǎn)權(quán)交易所所長(zhǎng)顏春友告訴記者,現(xiàn)在正是并購(gòu)的最好時(shí)機(jī),許多中小企業(yè)都迫不及待想把自己的不良資產(chǎn)進(jìn)行剝離,在這個(gè)過(guò)程中,資源也會(huì)向優(yōu)勢(shì)企業(yè)集中.

    記者從上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所拿到的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,今年上半年,中小企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易共成交926宗,成交金額230.01億元,比去年同期增長(zhǎng)211%.其中, 科技型中小企業(yè)成交176宗,成交金額26.66億元.此外,房地產(chǎn)行業(yè)企業(yè)通過(guò)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)股權(quán)融資交易116宗,成交金額達(dá)到89.58億元,較去年同期大幅增長(zhǎng)近六成.

    值得關(guān)注的是,與中小企業(yè)紛紛通過(guò)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)尋求有效融資替代相反,產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的投融資平臺(tái)功能,也為民間資本提供了一個(gè)新的投資領(lǐng)域.統(tǒng)計(jì)顯示,今年上半年,外資、私營(yíng)企業(yè)以及股份公司通過(guò)上海產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)收購(gòu)的產(chǎn)權(quán)項(xiàng)目同比增多,尤其是收購(gòu)國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán),收購(gòu)交易金額同比分別增長(zhǎng)了67%、107%和117%.