世行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家林毅夫指出，扶植中小企業(yè)的意義在于，改變中小企業(yè)和大企業(yè)在信貸上的長(zhǎng)期不平等待遇決策層密集調(diào)研的效果開(kāi)始顯現(xiàn)，兩大銀行業(yè)巨頭昨天就信貸政策公開(kāi)表態(tài)——將為中小企業(yè)松綁。

　　銀監(jiān)會(huì)主席劉明康“革新機(jī)制支持中小企業(yè)渡過(guò)難關(guān)”的話音剛落，中國(guó)最大的商業(yè)銀行工商銀行董事長(zhǎng)姜建清昨天就直抒胸臆稱，要對(duì)小企業(yè)實(shí)施貸款政策傾斜。另?yè)?jù)新華社報(bào)道，中國(guó)最大的政策性銀行國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行行長(zhǎng)陳元在二季度工作會(huì)上，亦表達(dá)了類似的觀點(diǎn)。

　　這是繼支持災(zāi)區(qū)重建之后，貨幣緊縮政策的又一例外，亦是分析人士眼中“大雙防”背景下，宏調(diào)政策調(diào)整的開(kāi)局之舉。

　　中小企業(yè)熬出頭？

　　“執(zhí)行從緊貨幣政策的同時(shí)，要保持小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)健康發(fā)展。”工商銀行董事長(zhǎng)姜建清在該行昨天召開(kāi)的分行行長(zhǎng)工作會(huì)議上表示，工商銀行下半年在信貸規(guī)模上將向小企業(yè)傾斜，適當(dāng)增加小企業(yè)發(fā)展較快、管理比較規(guī)范地區(qū)分行的專項(xiàng)信貸規(guī)模，實(shí)行單獨(dú)管理與考核。

　　姜建清的表態(tài)并不新奇。此前，在銀監(jiān)會(huì)支持中小企業(yè)貸款的號(hào)召下，招商銀行、深發(fā)展等股份制銀行均已經(jīng)針對(duì)中小企業(yè)客戶降低了貸款門檻。不過(guò)，作為首個(gè)明確給予小企業(yè)貸款政策傾斜的國(guó)有大型股份制銀行，工商銀行此舉仍令市場(chǎng)興奮。

　　“四大行的支持比中小型銀行更有力。”上海某中小型商業(yè)銀行信貸經(jīng)理昨天就對(duì)早報(bào)記者稱，因信貸規(guī)模受到嚴(yán)控，目前銀行貸款幾乎已完全成為賣方市場(chǎng)。與中小企業(yè)旺盛的融資需求相比，該行上半年信貸規(guī)模已超出指標(biāo)20%，可放貸資金非常緊張。在此情況下，由于四大行信貸規(guī)模更大，其對(duì)中小企業(yè)的信貸傾斜不僅能有效緩解后者融資難的現(xiàn)狀，更代表了目前的政策取向。

　　上述人士的觀點(diǎn)與中信建投分析師佘閔華的判斷如出一轍。在佘閔華看來(lái)，目前銀行業(yè)的問(wèn)題無(wú)非是貸款控制很嚴(yán)以及經(jīng)濟(jì)增速回落可能導(dǎo)致貸款需求下降。因此，決策層為中小企業(yè)貸款松綁實(shí)際上是同時(shí)利好中小企業(yè)和銀行的雙贏之舉。

　　緊縮政策又一豁口

    市場(chǎng)對(duì)工商銀行上述舉動(dòng)的樂(lè)觀解讀并非毫無(wú)根據(jù)。銀監(jiān)會(huì)主席劉明康日前就明確指出，要密切關(guān)注小企業(yè)信貸，革新機(jī)制，努力支持符合條件的小企業(yè)渡過(guò)難關(guān)，盡可能以不低于年度信貸平均增速，單獨(dú)安排小企業(yè)的信貸規(guī)模，特別要優(yōu)先滿足災(zāi)后重建地區(qū)符合條件的小企業(yè)合理的信貸需求。

　　更重要的是，從“積極支持”到“革新機(jī)制”，銀監(jiān)會(huì)對(duì)中小企業(yè)貸款支持力度的升級(jí)，顯然與經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的演變不無(wú)關(guān)系。為應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增速回落的種種影響，本月初，黨和國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人已先后赴全國(guó)各地調(diào)研經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況。市場(chǎng)各方對(duì)宏觀政策將出現(xiàn)調(diào)整的期待更因此不斷升溫。

　　與此同時(shí)，此前防止經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的主要“武器”——貨幣緊縮政策，首當(dāng)其沖成為了政策調(diào)整的第一道陣地。新華海外財(cái)經(jīng)日前引述的消息人士的話顯示，貸款政策向中小企業(yè)傾斜可能只是政策調(diào)整的開(kāi)始。該人士稱，央行或?qū)⒎潘傻胤姐y行向中小型企業(yè)、房主和農(nóng)村地區(qū)放貸的限制。

　　從支持災(zāi)區(qū)重建到支持小企業(yè)貸款，緊縮政策正表現(xiàn)出“負(fù)增長(zhǎng)”趨勢(shì)。不過(guò)，這一變化未必會(huì)改變貨幣政策的整體緊縮基調(diào)。

　　發(fā)改委宏觀經(jīng)濟(jì)研究院副院長(zhǎng)陳東琪就認(rèn)為，由于通脹風(fēng)險(xiǎn)仍較大，從緊的貨幣政策下半年不宜放松。

　　包括南京證券研究員周旭和天相投顧首席分析師仇彥英在內(nèi)的分析人士更愿意相信，為實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)軟著陸，政策出現(xiàn)局部性調(diào)整的可能性較大。對(duì)此，國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長(zhǎng)夏斌將其解讀為“調(diào)控政策應(yīng)該在物價(jià)和增長(zhǎng)中間尋找平衡”。

　　調(diào)控由宏觀轉(zhuǎn)微觀？

　　荷蘭銀行對(duì)此另有一番見(jiàn)解。該行昨天發(fā)布報(bào)告預(yù)計(jì)，中國(guó)下半年的調(diào)控政策重點(diǎn)將從宏觀轉(zhuǎn)向微觀，即從抗衡經(jīng)濟(jì)過(guò)熱和通脹，轉(zhuǎn)向平衡增長(zhǎng)、就業(yè)和通脹。具體措施包括：維持從緊的貨幣政策且再加強(qiáng)，實(shí)施資源定價(jià)改革，放緩人民幣升值，增加中小企業(yè)貸款以及降低稅率。

　　事實(shí)上，政策微觀化的苗頭已出現(xiàn)。劉明康日前就指出，下半年，銀監(jiān)會(huì)將重針對(duì)性、時(shí)效性、預(yù)見(jiàn)性，提出具體而實(shí)際的措施，研究解決銀行業(yè)在宏觀調(diào)控中出現(xiàn)的突出問(wèn)題和矛盾。

　　這種政策趨勢(shì)正是北大中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究中心教授、學(xué)術(shù)委員會(huì)副主任霍德明所樂(lè)于見(jiàn)到的?；舻旅髡J(rèn)為，在對(duì)抗通脹以及實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)軟著陸的過(guò)程中，企業(yè)和社會(huì)難免出現(xiàn)各種問(wèn)題。這期間，政府需要做得就是采取措施幫助中小企業(yè)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，并維持社會(huì)的公平和穩(wěn)定。

　　此外，世界銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家林毅夫在其近日出版的論文集中也指出，扶植中小企業(yè)的意義還在于，它能幫助改變長(zhǎng)期以來(lái)中小企業(yè)和大企業(yè)在申請(qǐng)貸款中的不平等待遇，并進(jìn)一步緩解中國(guó)經(jīng)濟(jì)模式的缺陷之一——貧富懸殊過(guò)大。

　　面對(duì)對(duì)抗通脹的艱巨任務(wù)和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的機(jī)遇，市場(chǎng)對(duì)下一步調(diào)控政策給予厚望。似乎是一個(gè)方向，國(guó)務(wù)院總理溫家寶于19日至20日到廣東調(diào)研時(shí)再度強(qiáng)調(diào)，不失時(shí)機(jī)地推進(jìn)改革開(kāi)放，是形成更加具有活力的體制機(jī)制、從根本上解決制約生產(chǎn)力發(fā)展諸多矛盾和問(wèn)題的必然選擇。