繼去年10月發(fā)布《中國(guó)銀行間市場(chǎng)金融衍生產(chǎn)品交易主協(xié)議》（下稱“NAFMII主協(xié)議”）之后，昨日中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)發(fā)布了該主協(xié)議釋義。一些銀行界人士呼吁，當(dāng)前銀行間市場(chǎng)衍生品交易兩份主協(xié)議并存的格局有待改變。

　　NAMFII主協(xié)議主要針對(duì)銀行間市場(chǎng)通過一對(duì)一方式進(jìn)行的各類金融衍生產(chǎn)品交易，通過明確雙方在交易各個(gè)環(huán)節(jié)中的權(quán)利和義務(wù)，來保障市場(chǎng)參與者的合法權(quán)益，它規(guī)范了市場(chǎng)參與者從事金融衍生產(chǎn)品交易行為的基本準(zhǔn)則。該主協(xié)議經(jīng)央行授權(quán)，由交易商協(xié)會(huì)于2007年10月12日發(fā)布。

　　在昨日交易商協(xié)會(huì)召開的座談會(huì)上，來自銀行的多位人士表示，當(dāng)前銀行間市場(chǎng)衍生品交易兩份主協(xié)議并存格局仍有待統(tǒng)一。

　　去年8月，經(jīng)國(guó)家外匯管理局批準(zhǔn)，中國(guó)外匯交易中心發(fā)布了《全國(guó)銀行間外匯市場(chǎng)人民幣外匯衍生產(chǎn)品主協(xié)議(2007年版)》。該主協(xié)議覆蓋范圍包括銀行間人民幣外匯衍生市場(chǎng)，包括人民幣外匯遠(yuǎn)期交易、人民幣外匯掉期交易和人民幣外匯貨幣掉期交易。

　　“金融機(jī)構(gòu)操作當(dāng)中遇到的最大困難是‘一市兩制’。”一位與會(huì)的中資銀行業(yè)人士稱，出臺(tái)主協(xié)議的基本的出發(fā)點(diǎn)是降低交易成本，提高市場(chǎng)效率，但現(xiàn)在機(jī)構(gòu)卻要花大量精力處理兩份主協(xié)議，此外，中資銀行在與境外金融機(jī)構(gòu)交易衍生品時(shí)還需簽ISDA（國(guó)際互換和衍生工具協(xié)會(huì))主協(xié)議。

　　“好幾個(gè)協(xié)議并存。先把銀行間的兩個(gè)協(xié)議統(tǒng)一了，以后工作量可能會(huì)減少一半。”該人士建議。

　　環(huán)球律師事務(wù)所合伙人張昕告訴《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者，目前利率類衍生品交易主要用NAMFII主協(xié)議，匯率類衍生品用外匯交易中心發(fā)布的主協(xié)議。不過，也有銀行業(yè)人士提出，如果以后市場(chǎng)發(fā)展出同時(shí)涉及匯率和利率的產(chǎn)品，如何從司法解釋等方面推動(dòng)兩份主協(xié)議的統(tǒng)一就是一個(gè)需要解決的問題。

　　統(tǒng)一的主協(xié)議的出臺(tái)或尚需時(shí)日。有銀行人士提議，是否可由交易商協(xié)會(huì)和外匯交易中心牽頭，由市場(chǎng)成員參與簽訂一個(gè)過渡性的協(xié)議，由原來的雙邊協(xié)議逐步過渡到NAMFII多邊框架協(xié)議。張昕認(rèn)為，統(tǒng)一的主協(xié)議的出臺(tái)仍須有監(jiān)管部門來推動(dòng)。

　　對(duì)于NAMFII主協(xié)議，還存在一些法律上的問題亟待解決，例如主協(xié)議中引入的終止凈額制度，一位外資銀行人士提出，如果真的到了交易雙方因糾紛對(duì)簿公堂的時(shí)候，法院是否認(rèn)可終止凈額這種制度安排？此類問題仍有待明確。