5月20日年度股東大會后，青島海爾董事會通過決議，聘任公司總經(jīng)理梁海山兼任總經(jīng)濟師，負責海爾集團并購業(yè)務的明國珍出任公司副總經(jīng)理，接替原副總經(jīng)理張世玉和原總經(jīng)濟師張智春。公司董秘則由副董事長崔少華兼任。

    此前，青島海爾已進行過一次人事交替。4月25日，海爾集團副總裁兼首席財務官譚麗霞和空調(diào)事業(yè)本部部長王友寧均進入了青島海爾董事會。

    至此，以證券、財務見長的管理團隊徹底取代了青島海爾原來的產(chǎn)業(yè)精英團隊，并將開展一系列的資產(chǎn)運作。

    財務精英團隊

    繼海爾集團首席財務官譚麗霞“空降”青島海爾后，現(xiàn)年44歲、有“并購專家”之稱的明國珍再次引人注目。

    她曾任中國金融學院投資經(jīng)濟教研室副主任、中國光大國際信托投資公司總經(jīng)理助理、光大國際投資咨詢公司常務副總、中國證券業(yè)協(xié)會分析師專業(yè)委員會辦公室主任等職，有著豐富的證券操作經(jīng)驗。2007年8月加入海爾集團后，一直負責并購業(yè)務。

    加上1993年就從延邊證券副總經(jīng)理位置上辭職加盟海爾的崔少華，海爾集團首席財務官譚麗霞，以及曾多次參與青島海爾重大資本運作的“80后”的證券事務代表劉甲坤，青島海爾新一任的董事會和高管從以往的產(chǎn)業(yè)精英逐步變?yōu)榱艘宰C券、財務見長的新財務團隊。

    東方證券分析師陳剛表示，青島海爾的這次人事變動顯然與以往不同，除了總經(jīng)理梁海山、副總經(jīng)理王友寧是從海爾的制造領域升上來的，其他的高管清一色的財務高管，這樣的人事安排意味著，接下來青島海爾將有重大的資本動作。

    解決關聯(lián)交易

    值得注意的是，青島海爾為解決關聯(lián)交易，去年曾將合肥海爾、貴州海爾、青島海爾的空調(diào)電子和武漢海爾的冰箱、家用空調(diào)、中央空調(diào)以定向增發(fā)的方式放入了上市公司，還成立了上市公司自己的43家銷售公司，但是這樣的調(diào)整顯然還不能獲得投資者的滿意。

    因為去年年報顯示，青島海爾與海爾集團旗下公司關聯(lián)交易總額超過了400億元，其中主要集中在零部件采購、三四級市場的銷售和物流費用上，業(yè)界一直認為青島海爾與大股東之間的關聯(lián)交易有利潤輸送的嫌疑。

    5月20日，在青島海爾的2007年度股東大會上，董事會提交的《青島海爾股份有限公司日常關聯(lián)交易的報告》卻出現(xiàn)了反對票代表股數(shù)101700股，棄權票代表股數(shù)48,286,413股，最終僅以71.256%的贊成率勉強通過，顯然投資者對于青島海爾的關聯(lián)交易已無法忍耐。

    根據(jù)青島海爾年報，2007年其空調(diào)業(yè)務的毛利率達22.6%，同比提高2.79個百分點，顯著高于格力電器與美的電器的空調(diào)毛利率18.29%和16.07%。但其小家電業(yè)務毛利率27.8%，盡管同比大幅提高6.12個百分點，但是其6.43億元的凈利潤卻只有格力的一半，這顯然是不正常的。

    去年，青島海爾的三項費用卻增幅過快，營業(yè)費用、管理費用、財務費用分別同比增長75.36%、30.47%和1442.4%，使得公司凈利潤增速低于營業(yè)收入增長。今年一季度管理費用激增，同比增長105.9%。

    業(yè)內(nèi)人士指出，要根本解決公司關聯(lián)交易和利潤同比偏低的問題，將海爾集團和海爾投資旗下的其他業(yè)務放入上市公司將是最可行的方式。此前，青島海爾已開始籌備這些方案。

    要完成整體上市，按照此前的說法，香港上市公司海爾電器(1169.HK)旗下的洗衣機和熱水器業(yè)務注入青島海爾將是第一步，接下來將青島海爾的零部件采購、海外銷售平臺和三四級市場的“日日順”以及海爾物流放入上市公司將徹底解決關聯(lián)交易，接下來便是15家海外工廠的注入將徹底解決同業(yè)競爭。

    然而這些資產(chǎn)的注入將是一步步的，當前青島海爾如何提高公司的凈利潤水平才是關鍵。從今年第一季度的數(shù)據(jù)來看，青島海爾的凈利潤為1.73億元，同比增長31.81%，但與格力電器超過4億元的凈利潤相比差距明顯，而同期青島海爾的營銷費用增長率已經(jīng)下降到4%。

    東方證券分析師張小嘎表示，“考慮到青島海爾去年大幅推進專賣店的建設及營銷體系改革，因此，短期營銷費用70%以上的高增幅在近期已經(jīng)回落。目前，整個海爾集團處于新一輪變革期，已經(jīng)擺脫長期的體制約束，大量引進高級人才，聘請全球領先的咨詢機構進行信息化流程再造，整合業(yè)務架構，由此也帶來了一季度管理費用的激增。但伴隨調(diào)整的結(jié)束，費用得到控制，利潤會超預期提升。”

    顯然，青島海爾的變革才剛剛開始。

    近日美國GE有意出售其價值72億美元的白電業(yè)務的消息傳出后，海爾集團已經(jīng)表現(xiàn)出了濃厚的興趣。如果能夠收購GE家電業(yè)務成功，海爾將有望成為全球第一大白電企業(yè)。

    這次有豐厚資本并購經(jīng)驗的明國珍加盟，就是海爾重啟跨國并購戰(zhàn)車的一個信號。