天工股份北交所IPO: 鈦合金3C用材滲透率加速 高速增長確定性強
鈦合金相較于傳統(tǒng)的3C用材具備顯著優(yōu)勢,具有出色的強度、耐腐蝕性和輕量化特性,隨著近幾年鈦合金材料在3c行業(yè)中的應(yīng)用加速,一個千億級新藍海蓄勢待發(fā)。
在此背景下,提前布局鈦合金市場和掌握鈦合金關(guān)鍵材料加工技術(shù)的企業(yè)有望充分受益。
于此同時,一家深耕鈦及鈦合金材料的研產(chǎn)銷的國家級專精特新“小巨人”企業(yè)江蘇天工科技股份有限公司(以下簡稱“天工股份”或公司)也將迎來北交所的上市審核。
及時把握市場機遇 聚焦優(yōu)質(zhì)大客戶效果顯著
天工股份在鈦及鈦合金材料領(lǐng)域深耕多年,多年來,公司不斷強化鈦及鈦合金研發(fā)與生產(chǎn)工藝革新,以高端的板材、管材及線材產(chǎn)品為開發(fā)方向,著眼于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化,向鈦及鈦合金新材料高端產(chǎn)品市場穩(wěn)步邁進。
憑借在產(chǎn)品性能、設(shè)備改造、工藝革新等方向上持續(xù)輸出研發(fā)活力,天工股份在新興市場保持了良好的競爭力,成為率先享受鈦合金3C用材市場擴容的企業(yè)之一。
2021年,天工股份與常州索羅曼達成合作。索羅曼成立于2020年,是一家從事有色金屬冶煉壓延加工業(yè)為主的企業(yè),控股股東為廈門墨力發(fā)展有限公司,持股比例達64.93%。
值得一提的是,深圳墨力科技有限公司(以下簡稱:墨力科技)及廣州眾山精密科技有限公司(以下簡稱:眾山精密)控股股東均為廈門墨力發(fā)展有限公司,而墨力科技2022年被納入蘋果供應(yīng)鏈,眾山精密科技于2020年被納入蘋果供應(yīng)鏈。
眾山精密作為常州索羅曼的關(guān)聯(lián)公司,雙方之間有著緊密的業(yè)務(wù)往來和資金結(jié)算關(guān)系,因此在蘋果采用鈦合金后,索羅曼、眾山精密對天工股份的產(chǎn)品需求大增。索羅曼對天工股份的業(yè)績貢獻占比也越來高。
索羅曼本身實力非俗,2022 年,索羅曼也被納入蘋果供應(yīng)鏈。得益于此,2023年該公司實現(xiàn)銷售23億元,入庫稅收1.9億元,獲2023年度重大貢獻獎、工業(yè)五星企業(yè)、納稅百強企業(yè)獎和工業(yè)畝均效益獎。2024年初至今,常州市領(lǐng)導已兩次走訪索羅曼。
與實力雄厚的大客戶展開合作,使得天工股份近年來業(yè)績開始迅速增長。
招股書顯示,2021年至2023年,公司營業(yè)收入分別為2.83億元、3.83億元及10.35億元,同比增長分別為55.23%、35.65%及170.05%。期內(nèi),公司歸母凈利潤分別為2034.3萬元、7030.7萬元及1.7億元,同比增長分別為67.87%、244%及142.57%。截至2024年上半年,公司實現(xiàn)營業(yè)收入4.07億元,歸母凈利潤1.04億元。
從上述分析可以看出,通過與蘋果供應(yīng)鏈的企業(yè)深度合作,天工股份不僅迅速抓住鈦合金3C用材市場機遇,實現(xiàn)了自身的快速發(fā)展,也為自己在該領(lǐng)域鞏固了深厚的品牌和品質(zhì)基礎(chǔ)。
通過深入挖掘大客戶需求,天工股份可以實現(xiàn)自身的長期增長和穩(wěn)健發(fā)展,并形成大客戶廣告投放規(guī)模效應(yīng),驅(qū)動公司取得更多的新增客戶和市場份額。
消費電子鈦合金用材滲透加速 增長確定性強
今年以來,消費電子尤其是手機,銷量已經(jīng)連續(xù)三個季度正增長,伴隨著消費電子持續(xù)的增長,天工股份的業(yè)績也有望進一步持續(xù)實現(xiàn)高增長的態(tài)勢。
根據(jù)IDC數(shù)據(jù)顯示,2024年第一季度全球智能手機出貨量達2.89億部,同比增長7.78%,根據(jù)市場調(diào)查機構(gòu)Counterpoint Research公布的最新報告,2024年第2季度全球智能手機出貨量為2.891億部,同比增長8%,連續(xù)3個季度實現(xiàn)增長。
華西證券表示,在智能手機下游需求復蘇,高端手機占比持續(xù)提升的背景下,鈦合金材料在智能手機的滲透率將持續(xù)提升,華為、榮耀、Oppo等終端品牌有望在未來陸續(xù)跟進鈦合金材料的使用。
據(jù)國際知名市場研究機構(gòu)ReportLinker的數(shù)據(jù)顯示,全球鈦金屬市場在過去的五年中以復合年增長率約5%的速度增長,預計到2026年底的市場規(guī)模將達到約66億美元。其中,智能手機市場是鈦金屬應(yīng)用的一個重要領(lǐng)域。根據(jù)華西證券的測算,僅鈦合金中框,預計2025年鈦合金使用量將達到1.5萬噸,市場規(guī)模超過30億元。
除了放量最快的鈦合金手機中框外,鈦合金材料在智能穿戴設(shè)備、折疊屏鉸鏈等消費電子領(lǐng)域的滲透亦有加速的趨勢。國盛證券表示,在智能穿戴方面,2020年蘋果率先在 Apple Watch Series 6 Edition采用鈦合金,一直延續(xù)到2023年的Apple Watch Ultra 2,目前滲透率約為10%,且三星、華為等亦迅速跟進,推出了配置鈦金屬表殼的智能手表。
而在折疊屏鉸鏈方面,折疊屏手機處于爆發(fā)式增長階段、當前滲透率僅1%,鉸鏈作為折疊屏手機的重要環(huán)節(jié),預計2027年全球折疊屏手機鉸鏈市場規(guī)模達333億元,2022~2027 年五年CAGR達37%。目前,榮耀Magic V2和榮耀Magic Vs2已率先在鉸鏈軸蓋使用3D打印鈦合金,大幅提升了鉸鏈的堅固程度與耐折可靠性,這進一步拓展了鈦合金、3D打印在消費電子領(lǐng)域的應(yīng)用。
在此產(chǎn)業(yè)浪潮下,天工股份作為鈦合金在消費電子領(lǐng)域應(yīng)用的龍頭企業(yè),有望持續(xù)受益于行業(yè)成長。
目前我國鈦行業(yè)市場中,中低端產(chǎn)品因產(chǎn)品同質(zhì)化而競爭劇烈,但高端產(chǎn)品的產(chǎn)能明顯不足,市場供求結(jié)構(gòu)有明顯的改善空間,產(chǎn)業(yè)有望進一步向高端產(chǎn)品集中。天工股份EB爐的成功投產(chǎn),不僅豐富了其高品質(zhì)鈦及鈦合金的工藝路線,而且質(zhì)量控制盒產(chǎn)品價值都有望推向新的高度。
據(jù)招股書顯示,截至2023年,天工股份的EB爐項目已完工62.44%,在北交所上市有望加速EB爐的投產(chǎn),助力天工股份抓住此次消費電子高速發(fā)展的機遇,進一步夯實公司在消費電子鈦合金材料領(lǐng)域的領(lǐng)先地位,投資者亦將從中分享其業(yè)績高速增長帶來的果實。
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