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同惠電子2024年上半年?duì)I收凈利均增超10%:實(shí)現(xiàn)有質(zhì)量的增長

2024/8/20 15:19:28      挖貝網(wǎng) 高慧

隨著下游消費(fèi)電子行業(yè)溫和回升,同惠電子(833509.BJ)今年上半年實(shí)現(xiàn)了不錯(cuò)的業(yè)績?cè)鲩L,營收、凈利潤均較去年同期提升了10%以上。

經(jīng)營質(zhì)量方面,從短期看,公司今年上半年經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比提升了182%,規(guī)模達(dá)到3377萬元,比當(dāng)期凈利潤規(guī)模還高,意味著公司將凈利潤轉(zhuǎn)化成現(xiàn)金的能力強(qiáng)。

長期看,公司期末貨幣資金和交易性金融資產(chǎn)一共達(dá)到1.76億元,無長、短期借款,不論是應(yīng)收賬款還是應(yīng)付賬款規(guī)模都不高。這是公司長期以來高質(zhì)量經(jīng)營的成果,也是公司連續(xù)九年保持高比例派現(xiàn)的底氣。

再看未來成長性,同惠電子一方面夯實(shí)基本盤消費(fèi)電子領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)力,在行業(yè)回溫中享受成長紅利,另一方面,公司在半導(dǎo)體器件測(cè)試、新能源及電池測(cè)試賽道上深耕蓄能,這些領(lǐng)域更具想象空間,助力公司實(shí)現(xiàn)穿越周期的增長。

上半年?duì)I收凈利均增超10%

同惠電子是一家從事電子測(cè)量儀器研產(chǎn)銷的國家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè),產(chǎn)品包括元件參數(shù)測(cè)試儀器、安規(guī)線材測(cè)試儀器等類型,大量的產(chǎn)品線覆蓋消費(fèi)電子行業(yè)。

今年以來,消費(fèi)電子行業(yè)溫和回升發(fā)展。數(shù)據(jù)顯示,今年1-5月,我國規(guī)模以上電子信息制造業(yè)增加值同比增長13.8%。以手機(jī)市場(chǎng)為例,前5個(gè)月手機(jī)產(chǎn)量同比增長10.6%,其中智能手機(jī)產(chǎn)量同比增長12%。

受益于下游行業(yè)復(fù)蘇,同惠電子實(shí)現(xiàn)同步增長,上半年?duì)I收同比提升12.78%至8611萬元,歸母凈利潤增長14.53%至1886萬元,扣非后凈利潤為1747萬元,也實(shí)現(xiàn)了10%以上增長。

從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)維度來看,公司收入居前的四大產(chǎn)品全部實(shí)現(xiàn)增長。元件參數(shù)測(cè)試儀器作為貢獻(xiàn)一半收入的高毛利業(yè)務(wù),上半年收入增長15.55%。第二大業(yè)務(wù)安規(guī)線材測(cè)試儀器收入增速更高,達(dá)到20.12%。另外,微弱信號(hào)檢測(cè)儀器收入增長0.55%,電力電子測(cè)試儀器雖收入規(guī)模不如前三大業(yè)務(wù),但增長勢(shì)頭強(qiáng),上半年收入提升了60.1%。

實(shí)現(xiàn)有質(zhì)量的增長

有質(zhì)量的利潤,是能終轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金流的利潤。剖析同惠電子財(cái)報(bào)不難發(fā)現(xiàn),同惠電子經(jīng)營質(zhì)量一直不錯(cuò)。

先看今年上半年,公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額達(dá)到3377萬元,同比增加了182%,大幅好轉(zhuǎn),且明顯高于當(dāng)期凈利潤水平。

或許又有投資者會(huì)注意到公司經(jīng)營性凈現(xiàn)金流超過3000萬元,但貨幣資金和交易性金融資產(chǎn)總額卻減少了1000多萬。造成這一現(xiàn)象,主要原因是公司在上半年實(shí)施了2023年度派現(xiàn),向全體股東大手筆派發(fā)了4000多萬元現(xiàn)金。

再看長期以來的經(jīng)營成績,反映在新資產(chǎn)負(fù)債表上。公司在三年多前公開發(fā)行募資已基本使用完的情況下,今年6月末貨幣資金加交易性金融資產(chǎn)一共達(dá)到1.76億元,長期保持無長、短期借款。另外,應(yīng)收賬款加票據(jù)有1826萬元,應(yīng)付賬款1509萬元,規(guī)模都不高。

正因如此,公司有實(shí)力長期回報(bào)股東,在2015年至2020年掛牌新三板期間就每年度都實(shí)施派現(xiàn)。2021年登陸北交所上市后進(jìn)一步加大分紅力度,四年共計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利1.24億元,每年分紅金額都達(dá)到當(dāng)期凈利潤的58%以上。

在半導(dǎo)體與新能源領(lǐng)域蓄能

從未來成長性角度分析,同惠電子將產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域從消費(fèi)電子拓展到半導(dǎo)體、新能源等潛力領(lǐng)域,有望實(shí)現(xiàn)穿越周期的增長。

半導(dǎo)體領(lǐng)域,公司在汽車芯片尤其是第三代功率半導(dǎo)體領(lǐng)域早有布局,代表性產(chǎn)品有TH51X系列半導(dǎo)體器件CV特性分析儀,VDS高達(dá)3000V,通過創(chuàng)造性的設(shè)計(jì),很好地解決了功率半導(dǎo)體測(cè)試集成化程度低、性能差異大、價(jià)格高的痛點(diǎn)。該系列產(chǎn)品已經(jīng)成功導(dǎo)入并在國內(nèi)頭部企業(yè)的SiC生產(chǎn)線并批量使用。

新能源測(cè)試領(lǐng)域,在產(chǎn)品開發(fā)與落地方面也取得一系列突破。首先是,TH73000系列大功率可編程交直流電源,對(duì)于完善公司AC電源全系列產(chǎn)品線有著重要意義,尤其在大功率AC電源領(lǐng)域具有開創(chuàng)性作用,逐步擴(kuò)大公司在電力電子領(lǐng)域的市場(chǎng)空間。其次,TH66000系列高壓大功率可回饋雙向直流電源系列產(chǎn)品對(duì)于推進(jìn)和提高公司電力電子產(chǎn)品尤其是大功率可回饋源載系統(tǒng)市場(chǎng)占有率有重大意義。值得一提的還有,公司極具特色TH600系列大規(guī)模線束測(cè)試系統(tǒng)將在新能源汽車線束、儲(chǔ)能/新能源電池模組、高鐵、航空航天等領(lǐng)域具有較大的應(yīng)用前景并填補(bǔ)國內(nèi)空白。

另外,在消費(fèi)電子領(lǐng)域,憑借在精密阻抗測(cè)量領(lǐng)域三十年測(cè)試?yán)碚摗y(cè)試技術(shù)和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的積累,同惠電子產(chǎn)品供應(yīng)于華為鏈、蘋果鏈等相關(guān)客戶。隨著消費(fèi)電子行業(yè)的回溫與發(fā)展,公司還將繼續(xù)分享行業(yè)成長的紅利。

今年適逢成立30周年,”三十而勵(lì) 同創(chuàng)未來”, 同惠電子將以此為新的起點(diǎn),繼續(xù)秉持“專業(yè)、專注、專心”的初心與理念,不斷譜寫新篇章。