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良品鋪?zhàn)?023年年報(bào)分析:使出“洪荒之力”來挽回頹勢(shì) 目前效果未顯現(xiàn)出來

2024/7/16 11:46:02      挖貝網(wǎng) 李矛

年報(bào)分析,周二見!

今日分析對(duì)象是自稱“高端零食第一股”的良品鋪?zhàn)樱?03719)。

良品鋪?zhàn)又饕獜氖滦蓍e食品的研發(fā)、采購、銷售、物流配送和運(yùn)營業(yè)務(wù)。在2023年年報(bào)中,良品鋪?zhàn)邮沁@樣介紹自己的:公司深耕休閑食品行業(yè)17年,是全國馳名品牌,是全渠道發(fā)展的休閑食品企業(yè)之一,銷售規(guī)模處于休閑食品行業(yè)前列。根據(jù)中華全國商業(yè)信息中心《2022年零食市場(chǎng)研究報(bào)告》的數(shù)據(jù)顯示,良品鋪?zhàn)?015-2022年連續(xù)8年高端零食全國銷售領(lǐng)先。

不過,根據(jù)2023年年報(bào)和2024年上半年業(yè)績(jī)快報(bào)顯示,良品鋪?zhàn)蝇F(xiàn)在急需要解決的難題是如何扭轉(zhuǎn)下滑趨勢(shì)。2020年,良品鋪?zhàn)映晒Φ顷戀Y本市場(chǎng),同時(shí)也成為又一個(gè)“出道即巔峰”的案例,當(dāng)年凈利潤3.44億元,第二年快速滑落至2.82億元,2022年反彈至3.35億元,去年幾乎“腰斬”至1.8億元。近日,良品鋪?zhàn)影l(fā)布今年上半年業(yè)績(jī)快報(bào)顯示,凈利潤只有2100萬元到3000萬元,同比減少84.15%到88.91%。

面對(duì)快速下滑的局面,良品鋪?zhàn)庸芾韺邮钩觥昂榛闹Α眮硗旎仡j勢(shì)。

良品鋪?zhàn)颖硎荆?023年,公司從渠道、產(chǎn)品創(chuàng)新、整合供應(yīng)鏈資源等維度發(fā)力,提升核心競(jìng)爭(zhēng)力。

渠道方面。線下門店實(shí)施“好貨不貴”的價(jià)格策略,通過調(diào)低300多款產(chǎn)品的價(jià)格,并在門店內(nèi)設(shè)立特色陳列區(qū),提升了產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力;線上加強(qiáng)和新興電商的合作,積極拓展新的電商渠道,例如,美團(tuán)、樸樸、永輝等即時(shí)零售平臺(tái);團(tuán)購業(yè)務(wù)方面,加強(qiáng)與代理商合作,建立了覆蓋華中、華南、華北、華西、華東五大戰(zhàn)略區(qū)域的廣泛網(wǎng)絡(luò),為全國42個(gè)城市的代理商提供服務(wù)。

產(chǎn)品創(chuàng)新方面,良品鋪?zhàn)影l(fā)力禮品禮盒,同時(shí)推出了與五臺(tái)山、電影《長(zhǎng)安三萬里》聯(lián)名的IP禮盒。

整合供應(yīng)鏈資源方面,與行業(yè)龍頭共建研發(fā)中心,雙方共享研發(fā)資源、技術(shù)優(yōu)勢(shì),上新產(chǎn)品涵蓋鳳爪、風(fēng)干牛肉等多個(gè)品種爆款產(chǎn)品。

良品鋪?zhàn)印叭荦R下”抓發(fā)展,僅從效果看,目前還未顯現(xiàn)出來。

從渠道角度看,電子商務(wù)業(yè)務(wù)、加盟業(yè)務(wù)、團(tuán)購業(yè)務(wù)去年收入全線下跌,特別是公司依賴的電子商務(wù)渠道收入下滑32.58%。唯一實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的是直營零售業(yè)務(wù),收入同比增長(zhǎng)21.69%;從產(chǎn)品看,所有產(chǎn)品線銷售收入均下滑。

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(良品鋪?zhàn)?023年主營業(yè)務(wù)分銷售模式情況)

良品鋪?zhàn)由鲜?年多,股價(jià)已經(jīng)從高超80元/股下跌至目前(7月15日)的11.15元/股,已經(jīng)“腰斬”三次,年度派現(xiàn)對(duì)應(yīng)的股息率約為2%。

2024年,良品鋪?zhàn)尤匀辉诓贿z余力地進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整。門店渠道方面,自去年11月對(duì)部分產(chǎn)品實(shí)施降價(jià)策略,并通過供應(yīng)鏈提效、精益生產(chǎn)改善、經(jīng)營成本優(yōu)化等方式提升經(jīng)營效率;產(chǎn)品方面,發(fā)布全新品牌價(jià)值主張“自然健康新零食”,以全新升級(jí)的野山筍、酥脆薄餅、西梅為代表的自然健康新零食銷售表現(xiàn)亮眼。

良品鋪?zhàn)觾?yōu)化全渠道布局、圍繞多樣化多場(chǎng)景產(chǎn)品創(chuàng)新的努力還在繼續(xù),效果什么時(shí)候能出來不好預(yù)判。

對(duì)良品鋪?zhàn)觼碚f,大的利好就是公司現(xiàn)金流還算充裕。截止到2023年年底,公司擁有貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)總額為19.7億元,短期借款2.1億元,一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債2.64億元,長(zhǎng)期借款清零。加上去年公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~接近13億元,公司短期內(nèi)現(xiàn)金流壓力不大。

不過,由于良品鋪?zhàn)討?yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款總額高達(dá)12.3億元。與此同時(shí),應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款總額只有3.81億元。如果經(jīng)營業(yè)績(jī)?cè)谳^長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)不能得到改善,公司現(xiàn)金流同樣會(huì)面臨比較大壓力。