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精創(chuàng)電氣北交所IPO：2022年?duì)I收下降利潤(rùn)增長(zhǎng)70% 銷(xiāo)售費(fèi)用率數(shù)倍于可比公司均值

2024/7/11 16:02:40      挖貝網(wǎng) 趙風(fēng)

近日，北交所受理了精創(chuàng)電氣（874232）的上市申請(qǐng)。該公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為冷鏈設(shè)備智能控制器、醫(yī)藥與食品冷鏈監(jiān)測(cè)記錄儀、制冷熱泵檢測(cè)儀表及環(huán)境顆粒物檢測(cè)儀器等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，并提供物聯(lián)網(wǎng)和基于云的系統(tǒng)解決方案。

依據(jù)精創(chuàng)電氣招股書(shū)，公司主要產(chǎn)品市場(chǎng)份額位居全球或行業(yè)前列。精創(chuàng)電氣表示，根據(jù) QYR research 統(tǒng)計(jì)， 2023 年度，公司于境內(nèi)與全球冷鏈溫濕度控制市場(chǎng)按銷(xiāo)售額的市場(chǎng)占有率分別為 13.13%與 4.64%，市場(chǎng)份額位列境內(nèi)市場(chǎng)第一，全球市場(chǎng)前列；境內(nèi)與全球冷鏈監(jiān)測(cè)市場(chǎng)按銷(xiāo)售額的市場(chǎng)占有率為 0.67%與 0.31%，居行業(yè)前列； 境內(nèi)與全球制冷暖通測(cè)試儀器市場(chǎng)按銷(xiāo)售額的市場(chǎng)占有率為 3.62%與 2.20%，市場(chǎng)份額位列境內(nèi)市場(chǎng)前五，居全球前列。

業(yè)績(jī)方面，近2年精創(chuàng)電氣的利潤(rùn)呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，特別是2022年，公司歸母凈利潤(rùn)從從2021年的2855.44萬(wàn)元增長(zhǎng)至2022年的4874.10萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)70.70%。但公司的營(yíng)收和毛利率的變化卻不大，2022年公司營(yíng)收為3.96億元，較上年同期的4.02億元下降了1.47%；2022年公司毛利率為41.36%，2021年為39.04%。

值得注意的是，精創(chuàng)電氣的銷(xiāo)售費(fèi)用率也與行業(yè)可比公司存在一定差異。

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2021年至2023年，可比公司銷(xiāo)售費(fèi)用率均值分別為2.93%、3.64%、4.82%；但精創(chuàng)電氣為17.60%、17.39%、18.71%。對(duì)于公司銷(xiāo)售費(fèi)用率高于同行業(yè)可比公司均值的這一現(xiàn)象，精創(chuàng)電氣表示，主要系智能控制器行業(yè)公司的產(chǎn)品主要應(yīng)用領(lǐng)域與細(xì)分市場(chǎng)存在差異，導(dǎo)致各公司銷(xiāo)售模式、終端產(chǎn)品覆蓋地區(qū)和客戶集中度不同。

精創(chuàng)電氣強(qiáng)調(diào)，具體來(lái)說(shuō)，相較于同行業(yè)可比公司，公司線上銷(xiāo)售占比較高，報(bào)告期各期線上銷(xiāo)售占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為28.93%、 32.08%和 32.25%，線上銷(xiāo)售會(huì)產(chǎn)生電商費(fèi)用以及廣告宣傳費(fèi)，從而提高銷(xiāo)售費(fèi)用率；其次，公司主要通過(guò)直銷(xiāo)的方式進(jìn)行銷(xiāo)售，在中國(guó)核心區(qū)域以及美國(guó)、英國(guó)、巴西等地均建立了專業(yè)的銷(xiāo)售服務(wù)團(tuán)隊(duì)，為客戶提供專業(yè)、快速的技術(shù)支持， 同時(shí)海外業(yè)務(wù)仍處于前期市場(chǎng)開(kāi)拓階段， 導(dǎo)司的銷(xiāo)售費(fèi)用率相對(duì)較高；另外，公司要產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域廣泛， 產(chǎn)品單價(jià)相對(duì)較低， 客戶數(shù)量較多且分散，相較于同行業(yè)可比公司，公司的客戶開(kāi)發(fā)、維護(hù)成本較大，導(dǎo)致公司的銷(xiāo)售費(fèi)用率相對(duì)較高。