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立航科技上市兩年業(yè)績“大變臉”:近一年半累計虧9000萬 從“最具競爭力”到“低價競爭”

2024/7/9 15:15:15      挖貝網(wǎng) 張竇

立航科技(603261)在2022年3月上市后業(yè)績隨即“大變臉”,2022年凈利潤下滑50%,隨后陷入虧損,近一年半累計虧損9000萬元左右。

立航科技業(yè)績“變臉”引發(fā)上交所關(guān)注,對公司發(fā)去2023年年報問詢函?;貜?fù)函中,公司表示,由于市場競爭激烈,公司采用低價競爭策略,導(dǎo)致產(chǎn)品價格下降明顯,收入減少。

不過,挖貝研究院注意到,上述說辭與公司兩年前在上市招股書中披露的競爭優(yōu)勢內(nèi)容不同。招股書中,立航科技稱公司是我國JY飛機地面保障設(shè)備領(lǐng)域具競爭力的企業(yè)之一,擁有行業(yè)先發(fā)優(yōu)勢,即使有潛在競爭者,也很難在短期內(nèi)與先入者進行競爭。

上市兩年業(yè)績“大變臉”

近一年半累計虧9000

立航科技于2022年3月15日在滬主板上市。上市前,在招股書報告期內(nèi),公司業(yè)績表現(xiàn)不錯,2018年凈利潤大增136%至7000萬元以上水平后,2019年至2021年凈利潤維持在6800萬元至7000萬元,較為穩(wěn)定。

上市后,業(yè)績出現(xiàn)“大反轉(zhuǎn)”。2022年上市首年,公司增收不增利,凈利潤下滑50%至3509萬元。2023年,公司營收下滑37%的同時,連續(xù)多年盈利的局面未能維持,虧損6831萬元。

近日,公司發(fā)布2024年半年度業(yè)績預(yù)告,上半年仍是虧損,預(yù)計虧損幅度為2100萬元至2500萬元。

關(guān)于競爭優(yōu)勢說辭與上市招股書不同

從“具競爭力”到“低價競爭”

為何上市以來短短兩年業(yè)績“大滑坡”,立航科技在2023年年報問詢回復(fù)函中給出答案。

回復(fù)函中,公司披露稱,2023年業(yè)績下滑主要是由于飛機地面保障設(shè)備收入下降,而該業(yè)務(wù)收入下降,是由于受到行業(yè)政策和競爭加劇的影響,為保持現(xiàn)有產(chǎn)品競爭力和市場份額,沿用行業(yè)普遍采用的低價中標和低價競爭策略,導(dǎo)致產(chǎn)品價格下降明顯,營業(yè)收入減少。

立航科技強調(diào),盡管公司在相關(guān)領(lǐng)域內(nèi)具有較深的技術(shù)基礎(chǔ)底蘊,但是激烈的競爭下,公司的收入和毛利率都有一定程度的下降。

公司還指出,受嚴峻的競爭環(huán)境等壓力,未來的收入和毛利率可能持續(xù)下降。

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(截圖自:立航科技對2023年年報問詢的回復(fù)函)

挖貝研究院注意到,立航科技上述關(guān)于市場競爭和公司競爭優(yōu)勢的說辭,與兩年前招股書中的內(nèi)容截然不同。

公司于2022年3月1日披露的上市招股書中,在行業(yè)地位方面,披露稱:公司是多個機型配套的地面保障設(shè)備的主要供應(yīng)商,是我國軍機地面保障設(shè)備領(lǐng)域具競爭力的企業(yè)之一。

公司結(jié)論是,未來因為出現(xiàn)競爭者導(dǎo)致客戶對公司產(chǎn)品的需求下降的可能性較小,客戶對公司產(chǎn)品的需求量將保持穩(wěn)定。

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(截圖自:上市招股書)

招股書中關(guān)于公司競爭優(yōu)勢部分,列舉了四大優(yōu)勢,包括行業(yè)先發(fā)優(yōu)勢。公司首先表示,行業(yè)具有技術(shù)密集的特點,需要較長時間技術(shù)儲備,潛在競爭者很難在短期內(nèi)與先入者進行競爭。

其次,公司進一步論證,JP市場還具有“先入為主”的特點,產(chǎn)品一旦被用,將不會輕易變更產(chǎn)品型號和供應(yīng)商,

后,公司得出結(jié)論是,即使有潛在競爭者進入該領(lǐng)域,在JP使用壽命期內(nèi)也不會對先入者產(chǎn)生較大影響。

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(截圖自:上市招股書)

短短兩年,公司就從“具競爭力企業(yè)之一”“淪落”成要靠低價競爭搶份額,業(yè)績從盈利6000多萬“變臉”至虧損6000多萬。