今天分析擬北交所上市公司開發(fā)科技（873879）。開發(fā)科技前身為深科技計(jì)量系統(tǒng)事業(yè)部，控股股東為深交所上市公司深科技（000021）。主營業(yè)務(wù)為智能電、水、氣表等智能計(jì)量終端以及AMI系統(tǒng)軟件的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。

開發(fā)科技在招股書中稱，公司參與過意大利、英國、荷蘭、挪威、瑞典、奧地利以及葡萄牙等多個(gè)歐洲大規(guī)模智能電表部署項(xiàng)目，累計(jì)向歐洲出口逾5000萬套智能計(jì)量終端。是目前唯一一家將自主品牌智能電表打入英國市場的境內(nèi)企業(yè)。

招股書顯示，2020年至2023年上半年，開發(fā)科技境外市場貢獻(xiàn)的主營業(yè)務(wù)收入分別為21億元、14.23億元、15.7億元和11.1億元，占公司主營業(yè)務(wù)收入的比例分別達(dá)到98.95%、96.90%、87.70%和85.45%。

按照過去的慣例，境外收入占比這么高，北交所一定會對境外收入真實(shí)性以及是否充分核查進(jìn)行詢問。但對于開發(fā)科技的境外收入，北交所此次未被重點(diǎn)問詢。

綜合北交所對開發(fā)科技第一、二輪問詢，總體上沒有提出很尖銳的問題，問詢主要圍繞兩個(gè)方面：一是圍繞與深科技的關(guān)系，問詢是否獨(dú)立于控股股東、實(shí)際控制人；二是圍繞業(yè)績，問詢經(jīng)營業(yè)績大幅波動(dòng)的原因及合理性以及業(yè)績大幅增長的可持續(xù)性及核查充分性。

針對與深科技的關(guān)系。北交所要求說明是否存在供應(yīng)商或客戶重合的情形，高級管理人員、財(cái)務(wù)人員是否與深科技存在交叉任職情形；發(fā)行人關(guān)于資金管理的內(nèi)部控制制度、防范資金占用的制度安排以及執(zhí)行情況；深科技及關(guān)聯(lián)方為發(fā)行人前五大客戶的合理性，聯(lián)合體投標(biāo)中深科技的具體作用，訂單獲取是否主要依賴深科技，與相應(yīng)終端客戶合作是否穩(wěn)定可持續(xù)；深科技授權(quán)許可開發(fā)科技使用商標(biāo)及標(biāo)識是否履行相應(yīng)程序；結(jié)合未認(rèn)定核心技術(shù)人員的原因，充分說明發(fā)行人是否存在獨(dú)立研發(fā)、生產(chǎn)能力。

上述問詢中，前面幾問，作為一家要上市公司，基本規(guī)范肯定是有的，回復(fù)起來只要列舉詳細(xì)材料即可。稍微尖銳的是最后一問，為什么未認(rèn)定核心技術(shù)人員，且在兩處都提及該問題。

開發(fā)科技的回復(fù)是，公司建立了完善的研發(fā)機(jī)制，公司研發(fā)主要源于既有技術(shù)及研發(fā)體系的延續(xù)及多部門之間的協(xié)同，不存在對個(gè)別技術(shù)人員研發(fā)能力的依賴。

圍繞業(yè)績大幅波動(dòng)、業(yè)績大幅增長的可持續(xù)性。北交所從多維度向開發(fā)科技提問，例如，與主要客戶合作的穩(wěn)定性及可持續(xù)性，是否存在對主要客戶的依賴？說明報(bào)告期內(nèi)向ALFANAR 銷售額大幅減少的原因，結(jié)合目前訂單情況、合作意向等說明與該客戶合作狀態(tài)，是否存在不利變化；補(bǔ)充說明發(fā)行人與前景無憂、ISRAEL ELECTRICCORPORATION LTD.等銷售收入大幅增加客戶的合作背景及合作的持續(xù)性，向前景無憂等重疊客戶供應(yīng)商采購、銷售的具體產(chǎn)品情況及金額、單價(jià)、毛利率水平，產(chǎn)品終端銷售情況，是否與同類產(chǎn)品非重疊客戶的價(jià)格存在較大差異，并說明對前景無憂銷售收入快速增長且毛利較高的原因及合理性。

由于公司客戶都是比較知名公司，開發(fā)科技詳細(xì)列舉公司在手訂單金額、境內(nèi)外收入變動(dòng)以及產(chǎn)品價(jià)格變動(dòng)等數(shù)據(jù)進(jìn)行回復(fù)。

例如，針對前景無憂銷售收入快速增長且毛利較高的原因及合理性。

開發(fā)科技表示，公司對前景無憂的銷售最終全部銷往境外終端客戶，公司對前景無憂銷售收入的快速增長主要系終端客戶在2022年開始大批量向前景無憂下達(dá)訂單所致。

開發(fā)科技在回復(fù)函中稱，公司對前景無憂的銷售毛利率較高主要系終端客戶產(chǎn)品定價(jià)較高所致。公司通過前期研發(fā)及技術(shù)積累，在合作接洽過程中相對競爭對手更快地研發(fā)出了符合終端客戶要求的樣機(jī)，減少了面對終端客戶的競爭，因此產(chǎn)品毛利率較高。