近期，獨角獸企業(yè)上市迎來利好，新三板獨角獸倍受市場關(guān)注。

新三板也在積極探索發(fā)展方向，特別是對創(chuàng)新層，眾多市場人士表示：不一樣的要求，就要有不一樣的待遇。另外，推出“精選層”也被認(rèn)為很有必要。

范小云：新三板二級市場建設(shè)亟待加強

對于新三板，全國政協(xié)委員范小云認(rèn)為，新三板市場自2013年初設(shè)立到2017年末，共有5540家掛牌公司，累計完成8620次股票發(fā)行，實現(xiàn)融資4087.42億元，1109家尚未盈利的公司成功實現(xiàn)股票融資。新三板市場在服務(wù)中小微企業(yè)融資發(fā)展方面，做出了積極的貢獻(xiàn)。但是，新三板也面臨著二級市場建設(shè)滯后的問題，比如市場缺少定價功能、投資機構(gòu)缺少退出渠道。

要解決上述問題，她認(rèn)為有必要推出“精選層”。即在創(chuàng)新層企業(yè)的基礎(chǔ)上制定精選層標(biāo)準(zhǔn)，允許企業(yè)公開發(fā)行(IPO)，同時在精選層降低投資者門檻，比如降到100萬，讓更多的交易型的投資者進來，并實施連續(xù)競價交易制度。

IPO快車道將開啟：新三板12家獨角獸誰會第一個吃螃蟹？

近期資本市場迎來重大利好：證監(jiān)會將對生物科技、云計算、人工智能、高端制造這四大新經(jīng)濟領(lǐng)域擬上市企業(yè)中的獨角獸企業(yè)放寬審批時間和盈利標(biāo)準(zhǔn)，走“即報即審”的特殊通道。

挖貝新三板研究院資料顯示，新三板市場上共有12家獨角獸企業(yè)，其中合全藥業(yè)（832159）是藥明康德的子公司，獲得紅杉、高瓴等知名機構(gòu)的投資；西部超導(dǎo)（831628）主營鈦合金材料、超導(dǎo)材料等，企業(yè)在低溫超導(dǎo)的生產(chǎn)技術(shù)方面填補了國內(nèi)空白。九州量子（837638）走在量子通信行業(yè)前列。

除以上三家外，安可創(chuàng)新是新三板12家獨角獸企業(yè)中唯一進入上市輔導(dǎo)期的企業(yè)，也極有可能踏上IPO快車道，第一個吃到螃蟹。

新三板市場已經(jīng)到了拐點：轉(zhuǎn)板制度短期不會出現(xiàn)

在3月9日舉辦的“新三板•新五年•新瞭望:新三板戰(zhàn)略定位研討會”上，東北證券股轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)部董事總經(jīng)理張可亮表示，新三板向主板“轉(zhuǎn)板”的制度安排，兩年內(nèi)或者近幾年都不會出現(xiàn)，“轉(zhuǎn)板”是個目標(biāo)，并不是發(fā)展新三板的一種手段。

中國新三板研究中心首席經(jīng)濟學(xué)家劉平安認(rèn)為，目前新三板市場已經(jīng)到了拐點，制度供給的全要素不匹配，差異化制度供給不及時，大約有30萬的投資者在為1萬多家企業(yè)提供融資，供需嚴(yán)重不匹配。

中閱資本首席經(jīng)濟學(xué)家孫建波認(rèn)為，挽救新三板，制度要清晰，特別是“創(chuàng)新層”的待遇要清晰，更為嚴(yán)格的信息披露和公司治理要求，就要有不一樣的市場待遇。

付出多回報少：新三板創(chuàng)新層還有吸引力嗎？

2017年12月22日，全國股轉(zhuǎn)公司對新三板包括信息披露制度、交易制度、分層制度進行改革，并正式發(fā)布修改后的相關(guān)制度。其中，“關(guān)于合格投資者人數(shù)不少于50人”可能算是最受市場關(guān)注的一項指標(biāo)。挖貝網(wǎng)與多位市場人士交流了解到，目前一個比較普遍的觀點是認(rèn)為2018年創(chuàng)新層企業(yè)數(shù)量將會減少。

值得注意的是，在創(chuàng)新層企業(yè)舉棋不定的同時，挖貝網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，有企業(yè)疑似在為進入創(chuàng)新層做準(zhǔn)備。

3月6日，海通期貨（872595）正式掛牌新三板，同時，甩出一份金額僅為1050萬元的募資方案。海通期貨稱，公司本次股票發(fā)行的主要目的是為實現(xiàn)公司發(fā)展戰(zhàn)略，補充公司凈資本，優(yōu)化公司財務(wù)結(jié)構(gòu)，提高公司綜合競爭力和抗風(fēng)險能力，這一理由被投資者評價為“太過牽強”。

新三板創(chuàng)新層準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)中有“最近12個月完成過股票發(fā)行融資，且融資額累計不低于1000萬元”的要求。或許，這是海通期貨在為進創(chuàng)新層做準(zhǔn)備？

分層大考在即：新三板企業(yè)如何脫穎而出 迎來新政后的第一個春天？

截至2018年3月5日，共計有684家創(chuàng)新層公司披露了業(yè)績快報，26家創(chuàng)新層企業(yè)已經(jīng)完成了2017年年報的披露工作。挖貝新三板研究院統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，九成創(chuàng)新層企業(yè)實現(xiàn)了盈利，近八成企業(yè)實現(xiàn)營收增長。

又到了一年一度的創(chuàng)新層選拔時間，在現(xiàn)有市場大容量背景下，企業(yè)該如何把握機會，脫穎而出？資方又該如何火眼金睛，合理布局？2018年3月22日，挖貝新三板投資私董會創(chuàng)新層專場，挖貝網(wǎng)、太平洋證券邀您聊一聊在這個春天，創(chuàng)新層如何在新三板綻放。

新三板涌動業(yè)績浪 流動性不足成羈絆

隨著新三板市場“集合競價+做市”的新交易制度實施，掛牌公司落實發(fā)布業(yè)績預(yù)告、業(yè)績快報等新的信息披露制度，新三板市場也迎來了業(yè)績浪。

根據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)，截至2018年3月8日收盤，383家新三板公司披露去年業(yè)績情況后股價出現(xiàn)波動，其中164家公司股價上漲，占比42.81%，而在這164家公司中，近八成公司去年盈利同比增長。

值得一提的是，由于新三板市場本身的流動性不足，業(yè)績公布后給公司股價造成的波動不如A股市場那么劇烈，而且有些公司股價反應(yīng)還有些滯后。賽萊拉（831049）于1月30日發(fā)布預(yù)計2017年盈利同比增長22.22%的業(yè)績預(yù)告后，卻迎來數(shù)個交易日股價連續(xù)微跌。

新三板分層“選拔賽”在即 頂層設(shè)計“試驗田”值得期待

近日，證監(jiān)會副主席姜洋在回顧證監(jiān)會工作時表示，多層次資本市場體系進一步完善，新股發(fā)行常態(tài)化，IPO堰塞湖實現(xiàn)了有效的緩解，新三板分層和交易制度改革取得重大突破，集合競價方式使其流動性相對過去好了。

新三板即將迎來一年一度的創(chuàng)新層“選拔賽”。由于市場交易低迷，新三板摘牌趨勢漸現(xiàn)。對于新三板精細(xì)化分層及政策試驗田的設(shè)想，南山投資創(chuàng)始合伙人周運南近期諫言表示，當(dāng)前國內(nèi)資本市場所有的改革探討都可以先放到精選層里面去試驗。

李開復(fù)入股2個月新三板股王高思教育“出走”去向何方？

隨著IPO提速及新三板市場陷入低迷，新三板對企業(yè)的吸引力逐漸下降，3月6日，高思教育宣布擬從新三板摘牌。不僅如此，挖貝網(wǎng)資料顯示，自開年以來，新三板已經(jīng)有華圖教育等10家教育企業(yè)摘牌。

去年12月，高思教育完成了600元每股的天價定增，共募資3.5億元，由此，高思教育登上新三板“股王”寶座。

對于摘牌原因，高思教育諱莫如深，和絕大部分摘牌公司一樣，僅稱為配合業(yè)務(wù)發(fā)展及長期戰(zhàn)略規(guī)劃調(diào)整的需要。挖貝網(wǎng)查詢發(fā)現(xiàn)，其并未披露上市相關(guān)公告。

新三板專治各種不服：和信瑞通擬新三板摘牌 王思聰被套無處可逃

新三板最大的風(fēng)險是，被套后，公司摘牌，投資者連掛賣單的機會都沒有。這次失去跑路資格的是“國民老公”王思聰。

2017年9月，和信瑞通股份拋出的一份定增方案，王思聰旗下的天津普思一號資本管理合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱：普思一號）擬認(rèn)購200萬股，出資額為2100萬元。股票發(fā)行完成后，普思一號持股占比為4.84%，成為和信瑞通第六大股東。

然而，在這之后不久，和信瑞通突然宣布因重大事項暫停股票轉(zhuǎn)讓。之后，和信瑞通就一直處在停牌中。今年3月6日，和信瑞通發(fā)布公告稱，根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展及長期戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，經(jīng)慎重考慮，擬向全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)申請終止股票掛牌。普思自從交完認(rèn)購款以后，王思聰就沒有機會跑路。

倒掛是一種“病”優(yōu)質(zhì)公司無法幸免 新三板中標(biāo)集團7次認(rèn)購延期

3月5日，新三板掛牌企業(yè)中標(biāo)集團（833014）宣布將募資繳款時間推遲至2018年3月28日（含當(dāng)日）。這已是兩個多月以來中標(biāo)集團募資第7次延期認(rèn)購。

事實上，據(jù)挖貝網(wǎng)了解，股價倒掛算是A股和新三板公司的一種“通病”。如中標(biāo)集團所言，2017年以來，新三板做市指數(shù)持續(xù)下跌，二級市場很多公司因此陷入“跌跌不休”的狀態(tài)。另外，2015年火爆期的新三板股價難免存在“泡沫”，在擠掉“泡沫”后很多公司股價始終未迎來反彈時機。