中裝建設(shè):風(fēng)險(xiǎn)管控效果日益顯現(xiàn),訂單逐季回暖
中裝建設(shè)(002822)近日披露2023年四季度主要經(jīng)營情況。公告顯示,2023年四季度,公司新簽訂單金額合計(jì)12.72億元,環(huán)比三季度接近翻番;其中工裝新訂單總額7.47億元,環(huán)比增長49.3%;住宅裝修新訂單總額4.78億元,接近三季度總額的3倍。新簽訂單金額邊際改善的背后,不僅體現(xiàn)了公司建筑裝飾行業(yè)龍頭地位不斷鞏固、核心競爭力不斷提升,更是公司嚴(yán)格管控風(fēng)險(xiǎn)、提升內(nèi)控,從而實(shí)現(xiàn)“固本強(qiáng)基”結(jié)出的碩果。
建筑裝飾企業(yè)的發(fā)展,與我國房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展息息相關(guān)。2020年以來,受不可抗力影響,中國樓市經(jīng)歷了前所未有的深度調(diào)整,部分頭部房企甚至出現(xiàn)債務(wù)違約、資金鏈斷裂,作為房地產(chǎn)行業(yè)下游的建筑裝飾行業(yè)不可避免的受到波及。與此同時(shí),由于裝修市場發(fā)展不完善,導(dǎo)致企業(yè)面臨同行之間的惡性競爭、裝修工程款無理拖欠等市場風(fēng)險(xiǎn)日益加大。如何建立有效的風(fēng)險(xiǎn)管控體系,優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu),增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力,對建筑裝飾企業(yè)來說是一項(xiàng)迫切而重要的工作。
為應(yīng)對地產(chǎn)行業(yè)下行周期、工程回款難度加大等一系列困境,中裝建設(shè)采取更為審慎且多元的經(jīng)營戰(zhàn)略及訂單策略。為了降低對大客戶依賴造成的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn),公司在業(yè)務(wù)拓展的過程中,避免與房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)深度合作,力爭使訂單來源多樣化,盡量減少對單一細(xì)分領(lǐng)域或單一客戶的過度依賴。2020年以來各半年度,公司應(yīng)收賬款前五大客戶占比維持在10%左右,在申萬裝修裝飾三級行業(yè)指數(shù)全部24只成分股中,集中度由低到高排名始終位列前6名。通過將雞蛋放在不同的籃子里,公司得以有效降低面對地產(chǎn)下行周期以及部分開發(fā)商信用違約的風(fēng)險(xiǎn)暴露。與此同時(shí),公司還通過加強(qiáng)盡調(diào),加大項(xiàng)目結(jié)算回款的催收力度等舉措,促使公司應(yīng)收賬款質(zhì)量得到優(yōu)化,抗風(fēng)險(xiǎn)能力得以進(jìn)一步增強(qiáng)。
除了在經(jīng)營層面分散風(fēng)險(xiǎn)之外,中裝建設(shè)還通過控制資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模、股權(quán)質(zhì)押比例等方式,保障自身的信用資質(zhì)。面臨地產(chǎn)行業(yè)深度調(diào)整、需求收縮的市場環(huán)境,中裝建設(shè)在企業(yè)有序經(jīng)營的前提下,不斷壓縮短期借貸的規(guī)模,保證自身流動(dòng)性及償付能力。2023年以來,公司短期借款規(guī)模由年初的16.81億元降至三季度末的12.56億元。與此同時(shí),公司杠桿水平穩(wěn)中有降,資產(chǎn)負(fù)債率由2022年四季度末的60.92%,下降到2023年三季度的57.63%。此外,自2021下半年以來,A股市場整體震蕩下行,多數(shù)上市公司估值收縮,股價(jià)持續(xù)走低,大股東股權(quán)質(zhì)押強(qiáng)制平倉風(fēng)險(xiǎn)不斷上升。面對這樣的市況,中裝建設(shè)不斷下調(diào)自身股權(quán)質(zhì)押比例,有效降低了二級市場波動(dòng)對自身償付能力及信用資質(zhì)的影響。據(jù)中登公司統(tǒng)計(jì),截至2024年2月7日,中裝建設(shè)股權(quán)質(zhì)押比例為17.35%,處于近3年來相對較低的水平。
內(nèi)部控制是裝飾裝修企業(yè)經(jīng)營管理的重要基礎(chǔ),也是經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)控制的有力抓手。中裝建設(shè)通過不斷完善內(nèi)控機(jī)制,也為企業(yè)健康發(fā)展創(chuàng)造良好的條件。這從公司近期新簽的項(xiàng)目中可知一二。不久前,公司接連中標(biāo)了OPPO長安研發(fā)中心項(xiàng)目及2023年度第二批(寶安區(qū)石巖、福永街道等)改造提升項(xiàng)目。這些項(xiàng)目發(fā)包方實(shí)力雄厚,同時(shí)建設(shè)要求都相對較高,對于施工單位資質(zhì)的審核亦十分嚴(yán)格。中裝建設(shè)的入選,不僅體現(xiàn)了身為行業(yè)頭部企業(yè)的競爭優(yōu)勢,更為公司未來參與更多同類型項(xiàng)目積累了寶貴的經(jīng)驗(yàn)。
可以期待的是,在嚴(yán)格內(nèi)控制度加持下的中裝建設(shè)將繼續(xù)秉持“質(zhì)量先行、科學(xué)管理、優(yōu)質(zhì)服務(wù)、打造精品”的質(zhì)量方針和“科學(xué)化、環(huán)?;?、人性化”的裝飾理念,通過不斷提升自身的技術(shù)實(shí)力和服務(wù)水平,為客戶提供更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)和更高效的解決方案,以優(yōu)良的業(yè)績?nèi)⌒磐顿Y者。
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