邁瑞醫(yī)療“成績(jī)單”透露重要信號(hào):國(guó)際化戰(zhàn)略成效顯著 多產(chǎn)線優(yōu)勢(shì)凸顯
27日盤(pán)后,我國(guó)醫(yī)療器械企業(yè)邁瑞醫(yī)療“三箭齊發(fā)”的利好令股東們興奮不已,公司不僅提前發(fā)布了業(yè)績(jī)雙增的三季報(bào),今年前三季度歸母凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)已經(jīng)超過(guò)2022年全年,而且還公布大額分紅和核心股東股票鎖定6個(gè)月的消息。
在醫(yī)藥行業(yè)凜冽整肅之風(fēng)背景下,一些醫(yī)療器械公司今年業(yè)績(jī)明顯承壓,但邁瑞醫(yī)療顯然“中氣十足”,公司不僅通過(guò)多產(chǎn)線布局實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)品線之間的交替增長(zhǎng),而且公司國(guó)際化、高端化戰(zhàn)略成效顯著,在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)和國(guó)外市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)雙重突圍,帶來(lái)長(zhǎng)期投資價(jià)值的提升,也給市場(chǎng)帶來(lái)更多想象空間。
“三箭齊發(fā)”頻傳利好
10月27日晚間,邁瑞醫(yī)療發(fā)布三季報(bào)顯示,今年前三季度,公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入273.04億元,同比增長(zhǎng)17.20%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)98.34億元,同比增長(zhǎng)21.38%;邁瑞醫(yī)療今年前三季度實(shí)現(xiàn)的扣非后歸母凈利潤(rùn)96.86億元,同比增長(zhǎng)21.02%;經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量同比增長(zhǎng)15.27%至77.71億元。
其中,2023年第三季度,邁瑞醫(yī)療實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入88.28億元,同比增長(zhǎng)11.18%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)33.92億元,同比增長(zhǎng)20.52%。
在這些財(cái)務(wù)指標(biāo)中,歸母凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)讓人“眼前一亮”,據(jù)比對(duì),邁瑞醫(yī)療今年前三季度歸母凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)已經(jīng)超過(guò)2022年全年歸母凈利潤(rùn)(96.07億元),這是邁瑞醫(yī)療連續(xù)第四年前三季度的凈利潤(rùn)超過(guò)前一年全年凈利潤(rùn),也是在新冠大流行宣布結(jié)束后第一年即實(shí)現(xiàn)超越,具有不一樣的意義。
今年8月份以來(lái),受到國(guó)家衛(wèi)健委等9部門(mén)共同啟動(dòng)的關(guān)于全國(guó)范圍整治醫(yī)療領(lǐng)域不正之風(fēng)的影響,國(guó)內(nèi)公立醫(yī)院正常的招投標(biāo)活動(dòng)顯著推遲,診療有所放緩,因此對(duì)國(guó)內(nèi)各項(xiàng)業(yè)務(wù)的開(kāi)展造成了不同程度的挑戰(zhàn)。
行業(yè)人士分析認(rèn)為,由于新冠產(chǎn)品高基數(shù)和需求端受政策影響,一些醫(yī)療器械企業(yè)今年業(yè)績(jī)明顯承壓,尤其是一些單價(jià)較高產(chǎn)品入院受到一些影響,但政策是利好合規(guī)頭部企業(yè)的。邁瑞醫(yī)療交出的這份成績(jī)單體現(xiàn)出公司在行業(yè)內(nèi)地位穩(wěn)固,同時(shí)也再次彰顯了公司的抗風(fēng)險(xiǎn)能力和合規(guī)化。
今年前三季度,邁瑞醫(yī)療銷售費(fèi)用率在較低基數(shù)基礎(chǔ)上再次下降,銷售費(fèi)用率只有14.61%。
值得注意的是,邁瑞醫(yī)療能“賺錢”,也樂(lè)于長(zhǎng)期堅(jiān)定與投資者共享發(fā)展成果,發(fā)布三季報(bào)的同時(shí)還出乎意料地公告進(jìn)行分紅。這是公司首次在第三季度進(jìn)行分紅,考慮到接下來(lái)的年度利潤(rùn)分配,全年分紅值得期待。
公告顯示,為了進(jìn)一步落實(shí)國(guó)家關(guān)于鼓勵(lì)上市公司現(xiàn)金分紅的政策,綜合考慮投資者的回報(bào)需求和公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展,在保證正常經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展的前提下,邁瑞醫(yī)療發(fā)布了2023年前三季度利潤(rùn)分配預(yù)案,擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利人民幣43元(含稅)。以邁瑞醫(yī)療今年9月30日的總股本12.12億股為基數(shù)計(jì)算,共計(jì)擬派發(fā)現(xiàn)金股利52.13億元。
在秀實(shí)力“肌肉”的同時(shí),邁瑞醫(yī)療的核心股東還表達(dá)了對(duì)公司的堅(jiān)定看好。
邁瑞醫(yī)療同日公告,公司近日收到核心股東未來(lái)6個(gè)月內(nèi)不減持承諾函?;趯?duì)公司未來(lái)發(fā)展前景的信心以及長(zhǎng)期投資價(jià)值的認(rèn)可,公司控股股東Smartco Development、Magnifice (HK),特定股東Ever Union、睿隆、睿福和員工持股平臺(tái)睿嘉、睿享、睿和、Enchante、Patronum Union及公司2022年員工持股計(jì)劃自愿承諾:自2023年10月30日起6個(gè)月內(nèi)不通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)集中競(jìng)價(jià)、大宗交易或協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式減持其所持有的公司股份,承諾不減持股份合計(jì)占公司總股本的59.74%。
國(guó)際化和多產(chǎn)線成“殺手锏”
解構(gòu)邁瑞醫(yī)療三季度業(yè)績(jī)構(gòu)成,不得不說(shuō)國(guó)際化戰(zhàn)略和多產(chǎn)線戰(zhàn)略的階段性成功對(duì)其業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)很大。
資料顯示,自2000年起,邁瑞醫(yī)療就宣布開(kāi)啟國(guó)際化戰(zhàn)略。經(jīng)過(guò)20多年的長(zhǎng)期市場(chǎng)耕耘和品牌建設(shè),通過(guò)在北美、西歐等全球頂尖的醫(yī)院引入公司產(chǎn)品,邁瑞醫(yī)療在全球領(lǐng)先的客戶需求的檢驗(yàn)下,打磨出好的產(chǎn)品,奠定了堅(jiān)實(shí)的客戶基礎(chǔ)和品牌影響力。據(jù)統(tǒng)計(jì),公司監(jiān)護(hù)儀、麻醉機(jī)、呼吸機(jī)、血球產(chǎn)品2022年全球市場(chǎng)占有率已位居行業(yè)前三。
得益于公司在海外持續(xù)的高端客戶群突破和加快推動(dòng)全面的本地化平臺(tái)建設(shè),邁瑞醫(yī)療的國(guó)際化戰(zhàn)略順利推進(jìn),并在各地市場(chǎng)陸續(xù)迎來(lái)收獲期。
反映在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上,2022年邁瑞醫(yī)療境外業(yè)務(wù)營(yíng)收達(dá)到116.98億元,較2021年的100.10億元增長(zhǎng)近17%,較剛在A股上市的2018年的59.56億元已幾乎實(shí)現(xiàn)翻倍。
2023年上半年,邁瑞醫(yī)療的海外收入占比進(jìn)一步提升,來(lái)自境外的銷售收入在總營(yíng)收中的占比約40%,可以預(yù)見(jiàn)未來(lái)國(guó)內(nèi)外收入有望“平分秋色”。
同時(shí),邁瑞醫(yī)療國(guó)際市場(chǎng)營(yíng)收增速明顯提升,三季度增速環(huán)比二季度進(jìn)一步提速至20%以上,而在發(fā)展中國(guó)家的營(yíng)收增速則進(jìn)一步提速至30%以上。
顯然,海外營(yíng)收過(guò)百億,并不是邁瑞追求的“終點(diǎn)”,公司面對(duì)的海外市場(chǎng)是一個(gè)擁有巨大想象空間的“星辰大海”。
數(shù)據(jù)顯示,邁瑞已布局的業(yè)務(wù)對(duì)應(yīng)國(guó)際的可及市場(chǎng)空間超過(guò)4500億元,而公司在2022年的國(guó)際收入約為117億元,對(duì)應(yīng)的市場(chǎng)占有率僅為低個(gè)位數(shù)。
其中,在中國(guó)市場(chǎng)和國(guó)際新興市場(chǎng)醫(yī)療器械行業(yè)持續(xù)快速擴(kuò)容的趨勢(shì)下,邁瑞已布局的業(yè)務(wù)在全球市場(chǎng)、特別是中國(guó)以外的發(fā)展中國(guó)家仍存在著巨大的增長(zhǎng)空間。
回到國(guó)內(nèi)市場(chǎng),邁瑞醫(yī)療已布局的業(yè)務(wù)的國(guó)內(nèi)需求也一直在增長(zhǎng),且其作為合規(guī)的行業(yè)頭部企業(yè)明顯受益。
據(jù)悉,在醫(yī)療整肅之風(fēng)背景下,以大型公立醫(yī)院擴(kuò)容為主導(dǎo)的醫(yī)療新基建需求并未減少,國(guó)內(nèi)醫(yī)療投入依然在大幅增加。在醫(yī)療新基建大背景下,國(guó)內(nèi)醫(yī)療器械市場(chǎng)長(zhǎng)期擴(kuò)容的趨勢(shì)未曾改變。
憑借豐富的產(chǎn)品解決方案與信息化技術(shù)優(yōu)勢(shì),邁瑞醫(yī)療的產(chǎn)品已經(jīng)覆蓋中國(guó)近11萬(wàn)家醫(yī)療機(jī)構(gòu)和99%以上的三甲醫(yī)院,在大型公立醫(yī)院獲得了廣泛的認(rèn)可,特別在補(bǔ)短板、醫(yī)院改擴(kuò)建以及戰(zhàn)略儲(chǔ)備項(xiàng)目中具備更大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),這對(duì)公司生命信息與支持、體外診斷和醫(yī)學(xué)影像三大業(yè)務(wù)均有不同程度的拉動(dòng)作用。
邁瑞醫(yī)療在三季報(bào)中分析稱,去年12月份至今年2月份,國(guó)內(nèi)市場(chǎng)ICU病房建設(shè)顯著提速,監(jiān)護(hù)儀、呼吸機(jī)、輸注泵等重癥所需設(shè)備的緊急采購(gòu)量大幅增加,同時(shí)其他常規(guī)產(chǎn)品的采購(gòu)在這期間有所放緩。為盡全力滿足市場(chǎng)需求,公司在這期間將產(chǎn)能大幅傾斜在了相關(guān)重癥產(chǎn)品上,因此生命信息與支持業(yè)務(wù)和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)在一季度分別實(shí)現(xiàn)了60%以上和30%以上的高速增長(zhǎng)。
而今年3月份至7月份,隨著國(guó)內(nèi)醫(yī)院常規(guī)診療活動(dòng)加速恢復(fù),體外診斷試劑消耗和超聲采購(gòu)等常規(guī)業(yè)務(wù)開(kāi)始呈現(xiàn)迅速?gòu)?fù)蘇的趨勢(shì),并且常規(guī)產(chǎn)品和國(guó)際市場(chǎng)的產(chǎn)能3月份以來(lái)也已經(jīng)恢復(fù),使得體外診斷和醫(yī)學(xué)影像業(yè)務(wù)、以及國(guó)際市場(chǎng)的增速在二季度實(shí)現(xiàn)了反彈,其中體外診斷和醫(yī)學(xué)影像業(yè)務(wù)二季度增長(zhǎng)均超過(guò)了35%,發(fā)展中國(guó)家二季度增速也恢復(fù)至20%以上。
可以看到,邁瑞醫(yī)療的多產(chǎn)線優(yōu)勢(shì),令其在各產(chǎn)品線需求、產(chǎn)能“此消彼長(zhǎng)”的過(guò)程中能夠調(diào)控自如,并及時(shí)抓住市場(chǎng)紅利。
研發(fā)和ESG助“突圍”
銷售前端不斷“突圍”的底氣,在于邁瑞醫(yī)療持續(xù)大手筆的研發(fā)投入、豐富的產(chǎn)品線儲(chǔ)備,以及積極履行社會(huì)責(zé)任的高品質(zhì)價(jià)值觀。
三季報(bào)顯示,邁瑞醫(yī)療繼續(xù)保證高研發(fā)投入,前三季度研發(fā)投入28.11億元,占營(yíng)業(yè)收入的比重達(dá)到10.3%,同比增長(zhǎng)23.3%,公司同時(shí)注重通過(guò)專利來(lái)保護(hù)自主知識(shí)產(chǎn)權(quán),截至2023年9月30日,公司累計(jì)申請(qǐng)專利9697件,其中發(fā)明專利6909件;共計(jì)授權(quán)專利4577件,其中發(fā)明專利授權(quán)2063件。
成果上,邁瑞醫(yī)療產(chǎn)品持續(xù)創(chuàng)新迭代,尤其在高端領(lǐng)域不斷實(shí)現(xiàn)突破。
2023年第三季度,邁瑞醫(yī)療在體外診斷領(lǐng)域,推出了MT8000全實(shí)驗(yàn)室智能化流水線、乙型肝炎病毒e抗體測(cè)定試劑盒(化學(xué)發(fā)光免疫分析法)、高敏心肌肌鈣蛋白I(hs-cTnI)測(cè)定試劑盒(化學(xué)發(fā)光免疫分析法)、氨基末端腦利鈉肽前體(NT-proBNP)測(cè)定試劑盒(化學(xué)發(fā)光免疫分析法)等新產(chǎn)品;在醫(yī)學(xué)影像領(lǐng)域,推出了高端臺(tái)式彩超Resona R9鉑金版(北美)、高端體檢臺(tái)式彩超Hepatus 9(中國(guó))、面向國(guó)際客戶的X光數(shù)字化升級(jí)解決方案RetroPad等新產(chǎn)品;在生命信息與支持領(lǐng)域,公司推出了4K三維內(nèi)窺鏡熒光攝像系統(tǒng)和電子鏡、AniFM 3系(I3、S3)動(dòng)物專用輸注泵等新產(chǎn)品。
除了自研外,邁瑞醫(yī)療也打通了“產(chǎn)學(xué)研”鏈條,在踐行ESG的同時(shí),融合學(xué)術(shù)界和產(chǎn)業(yè)界力量尋求突破行業(yè)難題方法。
三季報(bào)顯示,邁瑞醫(yī)療聚焦醫(yī)療器械相關(guān)領(lǐng)域的重大技術(shù)問(wèn)題及難題,聯(lián)合高校、專家及產(chǎn)業(yè),跨界交融,組織參與行業(yè)交流、解決醫(yī)學(xué)難題,提升技術(shù)創(chuàng)新。
近期,公司發(fā)布Project 2025愿景與倡議,從基礎(chǔ)教育培訓(xùn)、前沿技術(shù)交流和醫(yī)學(xué)研究合作三大方面,攜手全球?qū)<遗c學(xué)者,為世界超聲醫(yī)學(xué)行業(yè)發(fā)展助力。公司將持續(xù)與全球基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)建立超過(guò)50個(gè)超聲培訓(xùn)中心與學(xué)校,計(jì)劃惠及10,000名醫(yī)學(xué)生與醫(yī)生,將開(kāi)展超過(guò)2,000場(chǎng)學(xué)術(shù)交流活動(dòng),并攜手全球頂級(jí)醫(yī)院、各級(jí)醫(yī)療機(jī)構(gòu)專家學(xué)者,探討前沿技術(shù)在不同領(lǐng)域的臨床應(yīng)用與醫(yī)學(xué)研究,助力發(fā)表100篇學(xué)術(shù)論文。公司聯(lián)合國(guó)際婦產(chǎn)科超聲學(xué)會(huì)(ISUOG)9月在土耳其舉辦邁瑞ISUOG大使全球高峰論壇,圍繞女性健康與全球各地的學(xué)員交流婦產(chǎn)超聲前沿學(xué)術(shù)熱點(diǎn),并開(kāi)展多場(chǎng)超聲模擬教學(xué)活動(dòng)。
邁瑞醫(yī)療還持續(xù)捐贈(zèng)醫(yī)療器械,體現(xiàn)了行業(yè)頭部企業(yè)的格局和擔(dān)當(dāng)。以與普通居民關(guān)系最大的AED設(shè)備為例,截至2023年9月30日,邁瑞醫(yī)療AED設(shè)備已在中國(guó)累計(jì)成功救治200名公共場(chǎng)所心臟驟?;颊?。整個(gè)三季度,公司又向合作伙伴捐贈(zèng)AED設(shè)備225臺(tái),直接及間接推動(dòng)33.75萬(wàn)人次參與急救培訓(xùn)。
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