醫(yī)療新基建進(jìn)程按下加速鍵,邁瑞醫(yī)療展現(xiàn)國產(chǎn)醫(yī)療器械成長新風(fēng)向
“為了更好地擴(kuò)大內(nèi)需,今年擬安排地方專項債券3.8萬億?!?023年兩會《政府工作報告》中對地方專項債券規(guī)模再度進(jìn)行了擴(kuò)容,也為醫(yī)療新基建的后續(xù)開展提供有力的資金支持。隨著醫(yī)療投入和資源不斷下沉,未來縣級及以下的醫(yī)院和醫(yī)療機(jī)構(gòu)也將逐步成為加大建設(shè)的重點方向,國內(nèi)醫(yī)療新基建的持續(xù)時間和實施范圍都將進(jìn)一步擴(kuò)大。
在此影響下,一批國內(nèi)頭部醫(yī)療器械企業(yè)也迎來了發(fā)展新機(jī)遇。以行業(yè)頭部企業(yè)邁瑞醫(yī)療為例,根據(jù)公司最新發(fā)布的2023年半年報數(shù)據(jù),公司在當(dāng)期實現(xiàn)營業(yè)收入184.76億元,同比增長20.32%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤64.42億元,同比增長21.83%;經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額達(dá)44.83億元。即便從全球醫(yī)療器械上市公司市場排名來看,憑借2022年財年營收數(shù)據(jù),邁瑞醫(yī)療也已經(jīng)正式躋身行業(yè)第27位。
醫(yī)療新基建奠定行業(yè)向上周期,三大主業(yè)成長性價值凸顯
國內(nèi)不斷擴(kuò)容的醫(yī)療新基建市場,無疑為邁瑞醫(yī)療產(chǎn)品及其打造的全院級整體解決方案和“三瑞”生態(tài)系統(tǒng)帶來了廣闊的“施展”空間。
半年報數(shù)據(jù)顯示,2023年上半年邁瑞醫(yī)療在體外診斷和醫(yī)學(xué)影像業(yè)務(wù)分別實現(xiàn)了59.75億元和37.01億元營收,同比分別增長16.18%和13.40%,兩大業(yè)務(wù)二季度同比增速均超過了35%。生命信息與支持業(yè)務(wù)也在上半年實現(xiàn)營業(yè)收入86.67億元,同比增長27.99%
浙商證券就在近日的研報中,對邁瑞醫(yī)療相關(guān)業(yè)務(wù)未來的成長性進(jìn)行了分析。其指出,2022年12月至2023年2月國內(nèi)市場 ICU 病房建設(shè)顯著提速,監(jiān)護(hù)儀、呼吸機(jī)、輸注泵等重癥所需設(shè)備的緊急采購量大幅增加。這也使得邁瑞醫(yī)療生命信息與支持業(yè)務(wù)和國內(nèi)市場在2023年一季度分別實現(xiàn)了 60%以上和 30%以上的高速增長。此外,國內(nèi)醫(yī)療新基建待釋放的市場空間仍超過230億元。
“我們預(yù)計,醫(yī)療新基建以及海外重大高端客戶群的突破,未來兩年內(nèi)都將持續(xù)對該業(yè)務(wù)線(生命信息與支持業(yè)務(wù))的增長帶來顯著貢獻(xiàn),持續(xù)穩(wěn)定增長確定性較強?!闭闵套C券分析稱。
體外診斷產(chǎn)線方面,2023年3月以來,國內(nèi)醫(yī)院常規(guī)診療活動加速恢復(fù),同時常規(guī)產(chǎn)品的產(chǎn)能已經(jīng)回歸到常態(tài)。從裝機(jī)情況來看,邁瑞醫(yī)療血球 BC-7500系列、化學(xué)發(fā)光 CL-8000i、生化 BS-2800M、凝血 CX-9000、TLA 流水線等儀器均取得了亮眼的裝機(jī)表現(xiàn)。
其中,BC-7500 系列裝機(jī)超過1000臺,公司預(yù)計全年 BC-7500 系列帶來的收入貢獻(xiàn)有望超過10億元,將成為邁瑞醫(yī)療首款在上市第三年實現(xiàn)收入突破10億元的新產(chǎn)品。此外,公司在海外中大樣本量客戶的滲透速度仍在持續(xù)加快,僅2023H1就成功突破了超過70家海外第三方連鎖實驗室,突破數(shù)量超過了2022年全年。
浙商證券就在研報中預(yù)計,隨著邁瑞醫(yī)療體外診斷產(chǎn)線諸多新產(chǎn)品的快速推出、高端機(jī)占比的持續(xù)提升、海外中大樣本量實驗室滲透的加速以及2023年7月通過收購 DiaSys的75% 股權(quán)拓展海外供應(yīng)鏈平臺,公司體外診斷業(yè)務(wù)依舊有望恢復(fù)到高速增長態(tài)勢。而在醫(yī)學(xué)影像業(yè)務(wù)領(lǐng)域,隨著邁瑞醫(yī)療超高端全身臺式彩超、高端心臟臺式彩超、高端體檢臺式彩超等重磅產(chǎn)品預(yù)計 2023 下半年的推出,該部分業(yè)務(wù)有望繼續(xù)保持穩(wěn)定增長。
海外高端客戶持續(xù)突破,外延式并購帶來嶄新機(jī)遇
在國內(nèi)醫(yī)療新基建工程釋放龐大市場空間的同時,邁瑞醫(yī)療也在不斷憑借產(chǎn)品優(yōu)勢搶占國外市場空間。
僅在2023年上半年,邁瑞醫(yī)療就在生命信息與支持領(lǐng)域突破了168家全新高端客戶,除此以外,還有超過300家已有高端客戶實現(xiàn)了更多產(chǎn)品的橫向突破。而在體外診斷領(lǐng)域,公司突破了超過180家全新高端客戶,還有接近80家已有高端客戶實現(xiàn)了更多產(chǎn)品的橫向突破,涵蓋部分當(dāng)?shù)仨敿壗虒W(xué)醫(yī)院/大型實驗室等。在醫(yī)學(xué)影像領(lǐng)域,邁瑞醫(yī)療突破了超過110家全新高端客戶,還有超過30家已有高端客戶實現(xiàn)了更多產(chǎn)品的橫向突破。
同時,基于三大業(yè)務(wù)領(lǐng)域豐富的產(chǎn)品組合優(yōu)勢和“三瑞”生態(tài)解決方案的IT能力,邁瑞醫(yī)療得以進(jìn)一步加強產(chǎn)線間協(xié)同互補,持續(xù)突破重點大客戶,尤其是高端產(chǎn)品的突破取得重大成果,并建立了全球級、區(qū)域級、國家級的窗口醫(yī)院。
從最新的全球市場排名來看,根據(jù)Wind取用全球醫(yī)療器械行業(yè)各上市公司截至2022年底的最新財年收入數(shù)據(jù),邁瑞醫(yī)療在2020年、2021年和2022年的排名分別為第36位、第31位和第27位,名次逐年提升。
值得一提的是,今年上半年,邁瑞醫(yī)療還進(jìn)行了海外并購工作,公司擬以現(xiàn)金形式收購由Gorka Holding GmbH持有的DiaSys Diagnostic Systems GmbH公司(簡稱“DiaSys”)75%股權(quán),收購總價預(yù)計約1.15億歐元(約9.07億元)。本次收購?fù)瓿芍螅?span id="ekqqoiq4" class="mgc">邁瑞醫(yī)療將持有 DiaSys 75%的股權(quán)。本次交易完成后,交易雙方還將按各自持股比例向DiaSys共同增資4000萬歐元,用于支持未來業(yè)務(wù)發(fā)展。
從公開信息來看,DiaSys是全球知名的體外診斷品牌,擁有30多年體外診斷產(chǎn)品、質(zhì)控品及校準(zhǔn)品業(yè)務(wù)經(jīng)驗,在免疫、生化、快速檢測等多領(lǐng)域布局完備。
“本次收購?fù)瓿珊?,公司?span id="ekqqoiq4" class="mgc">邁瑞醫(yī)療)有望借此加速導(dǎo)入和完善化學(xué)發(fā)光等 IVD 系列產(chǎn)品,有效提升檢測系統(tǒng)性能,與公司的儀器業(yè)務(wù)產(chǎn)生協(xié)同共振,加快體外診斷業(yè)務(wù)的國際化步伐?!敝刑┳C券分析稱。
中泰證券還在研報中表示,根據(jù)DiaSys官網(wǎng)以及公司公告,其在美國、日本等 6 個國家地區(qū)設(shè)立生產(chǎn)基地或下屬公司,并擁有一批具備國際化視野的體外診斷優(yōu)秀人才隊伍,全球化的分銷商網(wǎng)絡(luò)直接為其客戶提供服務(wù)支持。這些都將有助于邁瑞醫(yī)療完善海外本地化布局,公司的海外團(tuán)隊有望進(jìn)一步補充,海外本地化生產(chǎn)、倉儲、物流、服務(wù)等能力有望全面提升,為未來體外診斷業(yè)務(wù)的全面國際化做好充足準(zhǔn)備。
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