2022年斬獲9.87億營收,業(yè)務“三足鼎立”的天宜上佳在下怎樣一盤棋
4月28日晚間,科創(chuàng)板上市公司天宜上佳(688033.SH)發(fā)布了2022年年度報告。報告期內(nèi),公司實現(xiàn)營業(yè)收入9.87億元,同比增長47.05%;公司實現(xiàn)凈利潤1.89億元,同比增長5.34%。當日,天宜上佳還披露了2023年一季度報告,公司單季度實現(xiàn)營收3.11億元,同比增長79.45%;歸屬于上市公司股東的凈利潤4528萬元,同比增長32.16%。
公開信息顯示,近年來,天宜上佳在維持高鐵主賽道龍頭地位的同時,聚焦產(chǎn)業(yè)協(xié)同高附加值大容量市場。目前,公司主營業(yè)務已由高鐵粉末冶金閘片業(yè)務,拓展至光伏新能源、汽車及國防軍工等領(lǐng)域,逐步向綠能新材料創(chuàng)新及產(chǎn)業(yè)化應用平臺型公司轉(zhuǎn)型。
年報數(shù)據(jù)顯示,2022年,天宜上佳“第二增長曲線”中的主力業(yè)務——光伏新能源業(yè)務板塊就實現(xiàn)了5.85億元的營業(yè)收入,占公司營收總額的近六成,替代軌道交通業(yè)務板塊成為公司新的業(yè)務支柱。
“第二增長曲線”持續(xù)發(fā)力,光伏新能源業(yè)務成為業(yè)績增長支柱
中泰證券就在近期發(fā)布的研報中梳理了天宜上佳發(fā)展的三個階段:
第一階段,2009年至2019年,深耕軌交閘片,成為“復興號”核心供應商,夯實高鐵動車組用粉末冶金閘片龍頭地位;
第二階段,2020年至2021年,開拓以碳碳熱場為主,包含喉襯、碳陶制動盤等在內(nèi)的碳基材料業(yè)務,在四川江油建成2000噸碳碳復合材料產(chǎn)線,同時布局有碳陶制動盤和喉襯產(chǎn)能;
第三階段:2022年,收購晶熠陽90%股權(quán),進入高景氣光伏石英坩堝領(lǐng)域。
“當前公司業(yè)務結(jié)構(gòu)中碳基材料、石英坩堝、軌交閘片三足鼎立之勢初成,新材料平臺型公司蔚然成形。”中泰證券在研報中表示。
從2022年年報數(shù)據(jù)來看,中泰證券所歸納的天宜上佳三大業(yè)務中,軌道交通業(yè)務板塊依然穩(wěn)健,當期實現(xiàn)營業(yè)收入2.25億元,毛利率為58.07%。
報告期內(nèi),天宜上佳在國鐵集團組織的高鐵動車組用粉末冶金閘片聯(lián)合采購中獲得較大份額,并與各鐵路局下屬企業(yè)簽訂年度供貨合同,維護并保持了行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢及市場龍頭地位。截至2022年12月31日,天宜上佳共擁有10張CRCC核發(fā)的《鐵路產(chǎn)品認證證書》及7張《鐵路產(chǎn)品試用證書》,產(chǎn)品覆蓋國內(nèi)時速160-350公里動車組33個車型及交流傳動機車車型。
而在主要以碳基材料、石英坩堝集合成的光伏新能源業(yè)務板塊中,天宜上佳則實現(xiàn)了5.85億元的營業(yè)收入,毛利率為51.87%。
具體而言,截至年報披露日,公司在下游光伏硅片制造商客戶拓展情況順利,已向包括高景太陽能、晶科能源、晶澳科技、美科太陽能、永祥光伏、宇澤半導體、阿特斯等14家光伏硅片制造商正式供貨,另有3家光伏硅片制造商正在產(chǎn)品試用中。
石英坩堝業(yè)務則源于天宜上佳2022年11月所收購的光伏石英坩堝生產(chǎn)企業(yè)晶熠陽(現(xiàn)已更名為新熠陽),該筆收購也進一步豐富了公司在拉晶環(huán)節(jié)輔材產(chǎn)品品類。
實際上,碳碳熱場與石英坩堝均屬于拉晶環(huán)節(jié)關(guān)鍵的耗材、輔材,目標客戶高度一致。西部證券就在研報中分析稱,光伏高景氣持續(xù)帶動坩堝需求增長,疊加原料高純石英砂供給偏緊,預計25年坩堝市場空間達166億元,未來3年復合增長率達到33%。“公司(天宜上佳)目前在手訂單充足,深度綁定原料供應商,有望與碳碳熱場協(xié)同發(fā)展,提供拉晶輔材一體化服務、形成差異化競爭優(yōu)勢。”
規(guī)模化、智能化戰(zhàn)略支持,快速切入石英坩堝市場
能夠快速從軌交閘片領(lǐng)域切入碳基材料、石英坩堝等業(yè)務,并構(gòu)筑增勢迅猛的“第二增長曲線”,與天宜上佳在相關(guān)領(lǐng)域作出的突破性技術(shù)工藝革新密不可分。
年報信息即顯示,在光伏新能源業(yè)務板塊中的碳碳制品領(lǐng)域,天宜上佳即推動了沉積裝備大型化、高溫設備連續(xù)化、關(guān)鍵工序智能化、工序連接自動化落地實施。在預制體方面,公司完成預制體智能針刺生產(chǎn)線建設,特別是在針刺環(huán)節(jié),將過往傳統(tǒng)單點針刺升級為多點多工位智能針刺,突破行業(yè)自動化程度低、生產(chǎn)周期長的難點與痛點。
而在這背后則是公司持續(xù)的研發(fā)投入。數(shù)據(jù)顯示,截至2022年12月31日,天宜上佳已獲得53項發(fā)明專利及210項實用新型專利。當年公司投入研發(fā)的費用就達到9423萬元,同比增長35.83%,占公司營業(yè)總收入的9.55%。報告期內(nèi),公司針對碳碳熱場、碳陶材料持續(xù)研發(fā),同時向光伏石英坩堝領(lǐng)域延伸,進一步拓展了公司技術(shù)儲備。
在持續(xù)加強自主研發(fā)和產(chǎn)品創(chuàng)新能力的同時,天宜上佳也格外重視新業(yè)務生產(chǎn)的規(guī)模化和產(chǎn)業(yè)化,以及智能化與數(shù)字化。
具體而言,在規(guī)模化、產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)方面,天宜上佳已建有千萬級仿真計算平臺及億萬級1:1三方檢測平臺,在北京房山布局高鐵粉末冶金閘片無人智能生產(chǎn)線;在四川江油建設2000噸級碳碳復合材料生產(chǎn)線,15萬套碳陶制動盤生產(chǎn)線;在天津武清建有年產(chǎn)30萬件軌道交通車輛閘片/閘瓦、30萬套汽車剎車片、412.5萬套汽車配件生產(chǎn)線。
截至公告披露日,天宜上佳碳碳復合材料產(chǎn)能已達到3500噸。而在公司第四代沉積裝備于2023年底逐步投產(chǎn)后,公司包含多品類碳基材料制品總沉積年度產(chǎn)能更有望達到5500噸。
另一方面,智能化、數(shù)字化生產(chǎn)則幫助天宜上佳顯著提升了公司生產(chǎn)效率,及產(chǎn)品穩(wěn)定性、一致性,實現(xiàn)產(chǎn)品可追溯,持續(xù)降本增效。
目前,天宜上佳建有粉末冶金閘片無人智能生產(chǎn)線、預制體智能針刺生產(chǎn)線、全自動連續(xù)固化爐;超大規(guī)格沉積裝備自動出裝系統(tǒng)、制動盤預制體無人智能針刺線、增密制動盤全自動高溫連續(xù)滲硅爐、碳陶制動盤智能機械加工及裝配生產(chǎn)線正在逐步落地中。
西部證券就指出,在碳碳熱場領(lǐng)域,天宜上佳具有后發(fā)優(yōu)勢。公司多重舉措齊降本,采用行業(yè)最大規(guī)格的沉積設備、預制體自制、電力成本優(yōu)勢明顯,大幅節(jié)省生產(chǎn)成本。
而這一策略也將在公司新收購的石英坩堝業(yè)務中得到延續(xù)。
據(jù)了解,在石英坩堝行業(yè)方面,近年來隨著硅片尺寸不斷迭代,石英坩堝高性能、大尺寸化趨勢明顯,加之高純石英砂緊缺,下游客戶對石英坩堝產(chǎn)品性能要求進一步提高。
在2022年11月完成對新熠陽的收購后,天宜上佳就迅速的發(fā)揮集團資金、資源、業(yè)務協(xié)同優(yōu)勢以及工藝裝備優(yōu)化提升經(jīng)驗,快速補充新熠陽原材料檢驗檢測設備、規(guī)范完善原材料到廠檢測流程及數(shù)據(jù)記錄,全面梳理生產(chǎn)工藝、提高各環(huán)節(jié)品質(zhì)控制要求。
按照天宜上佳的說法,截至此次年報披露日,新熠陽生產(chǎn)的石英坩堝產(chǎn)品使用壽命及單產(chǎn)排名已經(jīng)位居行業(yè)頭部水平,且與公司碳碳熱場業(yè)務協(xié)同效果顯著。而為進一步提高產(chǎn)品質(zhì)量與一致性,公司正加速推進對既有產(chǎn)線自動化改造,著力打造具備自動配料、自動上料、自動布料、自動刮料等功能的石英坩堝自動化產(chǎn)線。
另外,在收購新熠陽后,天宜上佳已于徐州擴建并改造升級年產(chǎn)64800只石英坩堝生產(chǎn)線。公司最新披露的一季報也顯示,報告期內(nèi),新熠陽共有4條石英坩堝生產(chǎn)線,計劃擴至8條,年化設計產(chǎn)能可達8.6萬只。同時,公司計劃于年內(nèi)在四川江油綠能新材料產(chǎn)業(yè)園完成20條石英坩堝生產(chǎn)線建設,達產(chǎn)后江油綠能新材料產(chǎn)業(yè)園石英坩堝年化設計產(chǎn)能為21.6萬,形成規(guī)?;a(chǎn)業(yè)化優(yōu)勢。
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