原標(biāo)題《收藏 | 2014年至今上市公司并購(gòu)新三板企業(yè)案例匯總》

　　自新三板擴(kuò)容以來(lái)，各地、各行業(yè)均有優(yōu)質(zhì)企業(yè)掛牌新三板，一時(shí)間蔚然成風(fēng)，為合格投資者提供了眾多可選的投資標(biāo)的。

　　然而，自新三板的估值熱潮退去，投資者們回歸理性的價(jià)值判斷后，新三板的定位也發(fā)生了較大的變化，從合格投資者的另一個(gè)投資板塊變成了優(yōu)質(zhì)企業(yè)的展示平臺(tái)。

　　在新三板掛牌的企業(yè)，未必能在二級(jí)市場(chǎng)受到多少投資者的青睞，但是由于其中仍然有大量業(yè)績(jī)優(yōu)良、脫穎而出的企業(yè)，讓眾多大型公司看到了可趁之機(jī)，其中就不乏上市公司。

　　上市公司投資或收購(gòu)新三板企業(yè)已經(jīng)形成了并購(gòu)市場(chǎng)的一道亮麗的風(fēng)景線，相比較于上市公司投資或收購(gòu)未掛牌企業(yè)來(lái)說(shuō)，上市公司收購(gòu)新三板企業(yè)，不僅涉及到上市公司的審批和披露程序，而且還涉及到新三板企業(yè)的審批和披露程序，需要上市公司和新三板企業(yè)都尤為重視。

　　對(duì)于上市公司來(lái)說(shuō)，本次投資或收購(gòu)構(gòu)成了重大資產(chǎn)重組，那還需要將審批材料上報(bào)證監(jiān)會(huì)(純現(xiàn)金收購(gòu)不用申報(bào))，這就對(duì)收購(gòu)是否能夠成功更增加了較大的不確定性。

　　對(duì)于新三板企業(yè)來(lái)說(shuō)，由于前期掛牌時(shí)，已經(jīng)有不少的小投資者購(gòu)買了相應(yīng)的股權(quán)，在被上市公司收購(gòu)時(shí)，就要注意保護(hù)這些小投資者的利益，以免出現(xiàn)“飛行員都跳傘了，乘客還在飛機(jī)上”的事情。

　　在實(shí)踐操作中，由于各方的利益訴求不同，對(duì)于收購(gòu)?fù)瓿珊笮氯迤髽I(yè)是否還保留掛牌地位也都有不同的意見(jiàn)，這些問(wèn)題都得要均衡考慮，各方的利益也要得到照顧。

　　由于新三板的信息披露制度在某些方面甚至要嚴(yán)于上市公司，因此，很多中介機(jī)構(gòu)面對(duì)上市公司想要收購(gòu)新三板企業(yè)的需求，甚至都會(huì)建議新三板企業(yè)先行摘牌，然后再考慮收購(gòu)的事宜，如此種種，不一一列舉。

　　我們認(rèn)為，由于新三板的定位發(fā)生變化的原因，新三板成為優(yōu)質(zhì)企業(yè)展示平臺(tái)的作用會(huì)越來(lái)越加強(qiáng)，這樣有助于優(yōu)質(zhì)企業(yè)的公開(kāi)定價(jià)，也有利于減少上市公司收購(gòu)的盡職調(diào)查成本和篩選成本，這會(huì)是并購(gòu)重組未來(lái)的一個(gè)發(fā)展趨勢(shì)。

　　后續(xù)的表格中列舉的是自2014年1月1日至2018年9月26日上市公司投資或收購(gòu)新三板企業(yè)股權(quán)達(dá)30%以上的案例，但是由于收集手段、收集途徑和精力的問(wèn)題，可能存在掛一漏萬(wàn)、錯(cuò)漏百出的情形，還請(qǐng)各位讀者自行甄別，如下的案例僅供參考：