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上市輔導(dǎo)一年后,手付通99.85%股權(quán)作價(jià)4億元被上市公司并購(gòu),承諾3年賺8960萬(wàn)

2018/09/18 09:25      新三板智庫(kù) 智庫(kù)君

  9月12日,上市公司新力金融公告稱,擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購(gòu)買(mǎi)王劍等75名股東持有的手付通99.85%股權(quán),交易價(jià)格為4.03億元。

  手付通曾掛牌新三板,此前已經(jīng)開(kāi)始上市輔導(dǎo)一年。

  并購(gòu)過(guò)程一波三折

  并購(gòu)消息最早的傳出時(shí)間是在7月11日,新力金融(600318.SH)公告稱,更換重大資產(chǎn)重組標(biāo)的為收購(gòu)新三板公司手付通(833375)100%股份及北京新宇合創(chuàng)不低于63.08%的股份,推進(jìn)“金融+科技”深度融合。資料顯示,新力金融的原計(jì)劃是收購(gòu)唐駿旗下微創(chuàng)網(wǎng)絡(luò),但由于雙方無(wú)法就相關(guān)條款達(dá)成一致,雙方?jīng)Q定終止合作。

  7月5日,手付通董事會(huì)已經(jīng)審議通過(guò)摘牌議案,并于7月13日提請(qǐng)?jiān)?018年第一次臨時(shí)股東大會(huì)上審核。

  但是,在2018年7月31日召開(kāi)的2018年第一次臨時(shí)股東大會(huì)上,手付通股東審議否決了擬申請(qǐng)終止掛牌的議案。手付通公告稱,以上議案的否決主要是根據(jù)股東大會(huì)充分討論、綜合決策后結(jié)果。

  摘牌不成,并購(gòu)還將繼續(xù)進(jìn)行嗎?8月17日,新力金融公告宣布,公司決定終止對(duì)新宇合創(chuàng)的收購(gòu)談判,后者不再納入本次收購(gòu)標(biāo)的范圍,收購(gòu)標(biāo)的僅剩手付通一家。緊接著在8月18日,手付通股東大會(huì)再次審議摘牌議案并獲得通過(guò),這起并購(gòu)的實(shí)施應(yīng)該是十拿九穩(wěn)了。

  9月12日,新力金融公告稱,將以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購(gòu)買(mǎi)手付通99.85%股權(quán),交易價(jià)格為4.03億元。

  99.85%股權(quán)作價(jià)4.03億元

  9月12日,新力金融公告稱,擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購(gòu)買(mǎi)王劍等75名股東持有的手付通99.85%股權(quán),交易價(jià)格為4.03億元。其中,以現(xiàn)金方式支付對(duì)價(jià)總計(jì)20144.01萬(wàn)元,占本次交易對(duì)價(jià)總額的50%;其余部分以發(fā)行股份的方式支付,對(duì)價(jià)總計(jì)20144.01萬(wàn)元。

  公告還稱,上述現(xiàn)金對(duì)價(jià)將來(lái)自于新力金融向不超過(guò)10名特定投資者以非公開(kāi)發(fā)行股份方式,募集配套資金不超過(guò)2.21億元。安徽省供銷合作發(fā)展基金本次擬認(rèn)購(gòu)金額不超過(guò)6000萬(wàn)元。

  本次交易中,截至2018年6月30日,標(biāo)的公司經(jīng)預(yù)審計(jì)的凈資產(chǎn)(母公司口徑)為5,222.42萬(wàn)元,預(yù)估值為40,200.00萬(wàn)元,預(yù)估增值34,977.58萬(wàn)元,增值率為669.76%。收購(gòu)?fù)瓿珊?,上市公司資產(chǎn)負(fù)債表中會(huì)形成約3.3億元商譽(yù)。

  考慮到手付通于評(píng)估基準(zhǔn)日后收到股權(quán)激勵(lì)增資款151.04萬(wàn)元,經(jīng)交易各方初步確認(rèn)手付通100%股權(quán)的整體作價(jià)為40,350.00萬(wàn)元。

  值得注意的是,此次交易給出的市凈率也高出同行上市公司平均水平。

  公告顯示,同行公司中,神州信息、高偉達(dá)、安碩信息、長(zhǎng)亮科技、四方精創(chuàng)和科藍(lán)軟件2018年6月末的市凈率分別為2.48倍、3.45倍、6.12倍、8.25倍、3.69倍和6.46倍。可以看到,本次并購(gòu)交易的市凈率只低于長(zhǎng)亮科技,高于其他五家上市公司。也就是說(shuō),上市公司給手付通的預(yù)估值偏高。

  本次并購(gòu),交易雙方也簽下了業(yè)績(jī)承諾。業(yè)績(jī)承諾方承諾,2018-2020年,手付通扣非前后孰低的凈利潤(rùn)(經(jīng)審計(jì))將分別不低于2360萬(wàn)元、3000萬(wàn)元和3600萬(wàn)元。

  若超額完成,則承諾期限內(nèi)累計(jì)實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)超出8960萬(wàn)元部分的30%(不得超過(guò)此次交易對(duì)價(jià)的20%)可以獎(jiǎng)勵(lì)給標(biāo)的公司核心團(tuán)隊(duì)成員;若不足,業(yè)績(jī)承諾方應(yīng)以股份及現(xiàn)金的形式對(duì)上市公司進(jìn)行補(bǔ)償。

  標(biāo)的方曾計(jì)劃IPO上市

  手付通是一家專注于為中小微銀行提供互聯(lián)網(wǎng)銀行IT解決方案的軟件企業(yè)和高新技術(shù)企業(yè),其主營(yíng)業(yè)務(wù)有金融軟件開(kāi)發(fā)及維護(hù)和互聯(lián)網(wǎng)銀行云服務(wù)兩大類。公司最初成立于2010年,2015年8月在新三板掛牌,并于2018年9月5日摘牌。

  被并購(gòu)前,手付通已經(jīng)啟動(dòng)了IPO上市計(jì)劃。2017年6月30日,手付通公告與中郵證券簽訂了輔導(dǎo)協(xié)議,并于2017年7月27日向深圳證監(jiān)局報(bào)送上市輔導(dǎo)備案材料,正在接受中郵證券的輔導(dǎo),輔導(dǎo)期從2017年7月5日開(kāi)始計(jì)算。

  業(yè)內(nèi)人士表示,獨(dú)立IPO或存在一定的難度,被上市公司收購(gòu)也不失為一種好的選擇。

  數(shù)據(jù)來(lái)源:Choice

  2016年、2017年和2018年上半年,手付通分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3174萬(wàn)元、3413萬(wàn)元和1450萬(wàn)元,同比分別增長(zhǎng)71.31%、7.52%和15.92%;分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1578萬(wàn)元、1825萬(wàn)元和678萬(wàn)元,同比分別增長(zhǎng)95.5%、15.82%和9.36%。不過(guò)要想完成業(yè)績(jī)承諾,手付通壓力不小。

  新力金融前身是巢東股份,由水泥主業(yè)轉(zhuǎn)型成類金融企業(yè)后,一直謀求拓展主業(yè)。但是近年來(lái),金融行業(yè)面臨著復(fù)雜嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、全面從嚴(yán)的監(jiān)管環(huán)境,并且最近P2P平臺(tái)不斷爆雷,新力金融旗下網(wǎng)貸平臺(tái)德眾金融也在近期爆出逾期問(wèn)題。

  新力金融現(xiàn)如今業(yè)務(wù)涵蓋融資擔(dān)保、小額貸款、典當(dāng)、融資租賃和P2P網(wǎng)貸信息中介服務(wù),2018年上半年新力金融營(yíng)業(yè)收入2.75億元,同比下降12.46%;凈利潤(rùn)3150.04萬(wàn)元,同比下降20.57%,公司欲轉(zhuǎn)型升級(jí)。

  知情人士稱,公司實(shí)際控制人安徽省供銷社力推新力金融主業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。本次并購(gòu)是新力金融對(duì)金融信息化行業(yè)的戰(zhàn)略布局,是推動(dòng)上市公司業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要舉措,與上市公司發(fā)展農(nóng)村普惠金融服務(wù)的經(jīng)營(yíng)理念和推進(jìn)“金融+科技”深度融合的業(yè)務(wù)方向高度契合。

  新力金融認(rèn)為,通過(guò)本次交易,雙方將通過(guò)在業(yè)務(wù)、技術(shù)等方面的整合,實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ),推動(dòng)上市公司業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略升級(jí)和跨越式發(fā)展,進(jìn)一步增強(qiáng)上市公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

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