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證監(jiān)會:三類股東可能存高杠桿 IPO必須做穿透式披露

2018/1/12 17:34:43      挖貝 許蕓

挖貝網(wǎng)訊 1月12日消息,中國證監(jiān)會今日在新聞發(fā)布會上,就目前市場廣泛關(guān)注的新三板企業(yè)IPO時遇到的“三類股東”問題作出回應(yīng)稱,三類股東可能存在層層嵌套和高杠桿,擬IPO企業(yè)需要對“三類股東”做穿透式披露。

證監(jiān)會稱,鑒于“三類股東”具有一定的特殊性,可能存在層層嵌套和高杠桿,以及股東身份不透明、無法穿透等問題,在IPO發(fā)行審核過程中予以重點關(guān)注。

證監(jiān)會表示,“三類股東”問題不僅涉及到IPO監(jiān)管政策,還涉及到新三板發(fā)展問題,證監(jiān)會對“三類股東”問題的處理非常慎重。

證監(jiān)會要求,第一大股東不得為“三類股東”。為從源頭上防范利益輸送行為,防控潛在風(fēng)險,從嚴(yán)監(jiān)管高杠桿結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品和層層嵌套的投資主體,要求存在上述情形的發(fā)行人提出符合監(jiān)管要求的整改計劃,并對“三類股東”做穿透式披露。

以下為證監(jiān)會原文:

問:近期,有市場輿論反映,新三板掛牌企業(yè)申請IPO過程中遇到的“三類股東”問題,已有明確的審核政策。請問發(fā)行審核中具體如何把握?

答:2016年以來,隨著新三板掛牌企業(yè)申請IPO數(shù)量逐步增多,部分企業(yè)出現(xiàn)了契約型私募基金、資產(chǎn)管理計劃、信托計劃等“三類股東”。鑒于“三類股東”具有一定的特殊性,可能存在層層嵌套和高杠桿,以及股東身份不透明、無法穿透等問題,在IPO發(fā)行審核過程中予以重點關(guān)注。此前,部分在審企業(yè)對“三類股東”采取了主動清理的辦法。

考慮到“三類股東”問題不僅涉及到IPO監(jiān)管政策,還涉及到新三板發(fā)展問題,證監(jiān)會對“三類股東”問題的處理非常慎重,經(jīng)反復(fù)研究論證,近期明確了新三板掛牌企業(yè)申請IPO時存在“三類股東”的監(jiān)管政策,具體如下:

一是基于證券法、公司法和IPO辦法的基本要求,公司的穩(wěn)定性與控股股東與實際控制人的明確性是基本條件,為保證擬上市公司的穩(wěn)定性、確保控股股東履行誠信義務(wù),要求公司控股股東、實際控制人、第一大股東不得為“三類股東”;二是鑒于目前管理部門對資管業(yè)務(wù)正在規(guī)范過程中,為確保“三類股東”依法設(shè)立并規(guī)范運作,要求其已經(jīng)納入金融監(jiān)管部門有效監(jiān)管;三是為從源頭上防范利益輸送行為,防控潛在風(fēng)險,從嚴(yán)監(jiān)管高杠桿結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品和層層嵌套的投資主體,要求存在上述情形的發(fā)行人提出符合監(jiān)管要求的整改計劃,并對“三類股東”做穿透式披露,同時要求中介機構(gòu)對發(fā)行人及其利益相關(guān)人是否直接或間接在“三類股東”中持有權(quán)益進(jìn)行核查;四是為確保能夠符合現(xiàn)行鎖定期和減持規(guī)則,要求“三類股東”對其存續(xù)期作出合理安排。