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退潮啦!4月新三板基金迎來(lái)退出高峰期 誰(shuí)在裸泳?

2018/2/2 9:29:01      崔學(xué)漢 崔學(xué)漢

2018年新三板基金將迎來(lái)到期高峰期。挖貝新三板研究院數(shù)據(jù)顯示,目前續(xù)存的767只相關(guān)基金中,可查到到期信息的有105只,其中71只將在2018年到期,資金規(guī)模共計(jì)約41億元。從最新凈值數(shù)據(jù)來(lái)看,2/3的基金目前已跌破凈值。

71只新三板基金今年到期  高峰期定檔4月

伴隨著2015年Q2開(kāi)始的牛市,大量新三板資產(chǎn)管理計(jì)劃應(yīng)勢(shì)而生,多數(shù)續(xù)存期為2-3年。如今,近三年將過(guò),大批新三板基金即將迎來(lái)到期日(圖1)。數(shù)據(jù)顯示,今年到期的新三板基金達(dá)71只(含分級(jí)基金),其中30只集中于4月份到期,占比42%。

另外,21只基金于2019年到期,Q2將是第二個(gè)小高峰。

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注:數(shù)據(jù)截至2018年1月30日, 來(lái)源:Wind

資金規(guī)模41億 2/3基金跌破凈值

挖貝新三板研究院數(shù)據(jù)顯示,71只即將到期的基金規(guī)模合計(jì)約為41億元。

這些基金收益率如何呢?在披露凈值的49只基金中,僅有17只未跌破凈值,占比35%;其中,0%~10%之間的有10只,10%~50%之間的有6只,50%以上的有1只。另外65%的基金均已跌破凈值,其中,-10%~0%的有14只,-50%~-10%的有15只,-50%以下的有3只(下圖)。

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注:小值包括,大值不包括,如:0%~10%,包括0%,不包括10%。詳見(jiàn)附圖。

券商理財(cái)產(chǎn)品占比過(guò)半 浙商證券基金虧損30%

按基金種類(lèi)分,71只產(chǎn)品中有38只是券商理財(cái)產(chǎn)品,占比54%。其次是基金及基金子公司產(chǎn)品,有17只。信托類(lèi)和私募類(lèi)產(chǎn)品分別有11只和5只(圖3)。

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券商理財(cái)產(chǎn)品中,浙商證券旗下有6只新三板基金今年到期,布局最大,共計(jì)8.21億元。然而,六只基金目前均跌破凈值。其中,3月24日到期的浙商金惠新三板揚(yáng)帆1號(hào)最新凈值僅0.47;而另一只4月3日到期的基金浙商金惠新三板揚(yáng)帆3號(hào)凈值為0.57,接近腰斬。六只基金平均累計(jì)收益率近-30%。

5.23億元信托產(chǎn)品到期  剛性?xún)陡度詫⒗^續(xù)?

11只今年到期的信托類(lèi)產(chǎn)品資金規(guī)??傤~達(dá)5.23億元。數(shù)據(jù)顯示,披露凈值的4只產(chǎn)品目前均跌破凈值(見(jiàn)下表),兌付情況令人擔(dān)憂(yōu)。其中,跌幅最大的是皓熙新三板1號(hào)信托(XT1504464.XT),累計(jì)跌幅55.15%。

信托類(lèi)產(chǎn)品中,四川信托獨(dú)占3席,然而3只產(chǎn)品目前均跌破凈值,平均下跌15%。

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據(jù)挖貝新三板研究院了解,目前新三板資產(chǎn)管理產(chǎn)品市場(chǎng)上的一般操作是將產(chǎn)品延期或由基金管理人回購(gòu)而實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品退出。

產(chǎn)品延期,即投資標(biāo)的因IPO等重大事項(xiàng)暫時(shí)停牌或因劣質(zhì)資產(chǎn)無(wú)人接盤(pán)而不得不延期對(duì)付。目前,市場(chǎng)上的一般操作是將部分凈值按時(shí)到期兌付,而將剩下無(wú)法及時(shí)變現(xiàn)的部分延期,從而及時(shí)回籠部分資金。

管理人回購(gòu),即基金管理人以約定價(jià)格向投資者回購(gòu)而實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品退出。業(yè)內(nèi)人士表示,這些管理人大多是資本雄厚的私募機(jī)構(gòu),對(duì)自身品牌極為重視,而且有足夠信心所投公司在長(zhǎng)期能帶來(lái)巨大回報(bào)。

不過(guò),鑒于2018年即將到期的新三板基金中多數(shù)為券商理財(cái)產(chǎn)品和基金公司、子公司產(chǎn)品,對(duì)于這些產(chǎn)品而言,忍痛折價(jià)或延期的可能性會(huì)比較大。

附:2018年到期新三板基金凈值及收益率

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